>> 創(chuàng)元期貨-股指期貨早報：美非農(nóng)超預期，A股節(jié)前繼續(xù)縮量-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉釔含 |
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報告摘要：
海外方面，美1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得13萬人，大幅高于預期7和前值4.8；美1月失業(yè)率錄得4.3%，低于預期和前值4.4%。強勁的勞動力市場數(shù)據(jù)壓低近期有所抬頭的降息預期，根據(jù)美聯(lián)儲觀察，6月降息25BP的概率下降至48%。隔夜資產(chǎn)走勢來看，除了黃金，其他資產(chǎn)基本按照降息預期回落邏輯再走。但在非農(nóng)表現(xiàn)大幅超預期下，資產(chǎn)表現(xiàn)的幅度也有限。隔夜黃金上漲，美元指數(shù)收微漲，美債收益率上行，美三大股指集體收跌，納斯達克中國金龍指數(shù)收跌，離岸人民幣匯率升值。本周五美將公布CPI數(shù)據(jù)，關注數(shù)據(jù)情況對資產(chǎn)的影響。
國內(nèi)基本面上看，1月CPI同比低于預期，PPI則高于預期，這指向顯示反內(nèi)卷等邏輯下工業(yè)價格的邊際改善，利好周期板塊。盤面上看，周三大盤震蕩上漲0.09%，深成指下跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.08%，市場縮量震蕩，節(jié)前交易特征明顯。在橫店在發(fā)出異動監(jiān)控加窗口指導下，對近期活躍的AI和傳媒板塊造成負面影響，但并未影響到其他板塊表現(xiàn)，光伏和化工表現(xiàn)超預期。從申萬一級板塊上看，建筑材料、有色、石油石化、鋼鐵、化工漲幅居前，通信、傳媒、社會服務、電子跌幅居前。全市場2047只股票上漲，3236只股票下跌。消息上看，周三有消息稱，印尼韋達灣鎳礦今年的礦石生產(chǎn)配額只有1200萬噸，較2025年經(jīng)調(diào)整后的4200萬噸下降超7成。
整體上看，隔夜美非農(nóng)數(shù)據(jù)無缺陷的超預期，打壓美聯(lián)儲降息預期，但隔夜資產(chǎn)對此反饋有限，需要關注本周五美CPI數(shù)據(jù)。國內(nèi)A股在臨近假期下，成交量繼續(xù)萎縮，但明星個股被窗口指導下僅影響對應板塊說明市場的韌性。臨近假期最后兩個交易日，今天是最后的出金日，可以根據(jù)市場表現(xiàn)來決定臨近假期的持倉過節(jié)倉位。另外可以在假期間博弈港股科技板塊。
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