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1期貨市場(chǎng)
　　 2026年2月11日，上海期貨交易所黃金期貨(AU.SHF)表現(xiàn)穩(wěn)健，當(dāng)日收盤價(jià)為1130.4元/克，較前一交易日上漲0.56%。這一漲幅表明市場(chǎng)做多情緒溫和，買盤力量略占優(yōu)勢(shì)。
　?、铂F(xiàn)貨市場(chǎng)基差分析
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2月11日中國(guó)黃金集團(tuán)基礎(chǔ)金價(jià)報(bào)1124元/克，上漲0.54%，與SHFE黃金期貨價(jià)格1130.4元/克基本接軌，價(jià)差僅為6.4元/克，反映期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性良好，套利空間有限
　　3市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
　　中國(guó)人民銀行發(fā)布《2025年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，明確下階段繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具，保持流動(dòng)性充裕。這一政策導(dǎo)向?qū)S金等貴金屬資產(chǎn)形成中長(zhǎng)期利好，寬松的貨幣環(huán)境通常有利于非利息資產(chǎn)的價(jià)格表現(xiàn)。
　　美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)多位票委表示支持維持當(dāng)前利率不變，認(rèn)為貨幣政策處于有利位置?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)哈馬克強(qiáng)調(diào)利率可能"在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)"維持當(dāng)前水平，預(yù)計(jì)2026年通脹將放緩但仍需警惕頑固通脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前美國(guó)10年期國(guó)債收益率為4.18%，高利率環(huán)境對(duì)黃金形成一定壓制,但市場(chǎng)對(duì)未來降息的預(yù)期仍在。
　　4行情展望
　　技術(shù)面來看，國(guó)內(nèi)黃金期貨跟隨國(guó)際金價(jià)上漲，接近近期震蕩區(qū)間上沿?；久嫔希鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)升溫、國(guó)內(nèi)適度寬松的貨幣政策以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來降息的預(yù)期將繼續(xù)支撐金價(jià)。然而，美國(guó)高利率環(huán)境短期內(nèi)難以改變，對(duì)黃金上行空間形成一定限制。