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品種：焦煤（JM） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：強(qiáng)勢(shì)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，甘其毛都口岸蒙煤最新報(bào)價(jià)為1230.0元/噸，周環(huán)比上漲2.50%。供需方面，春節(jié)臨近，停產(chǎn)休假煤礦增多，短期焦煤供應(yīng)收縮，但下游企業(yè)存煤已補(bǔ)至充足水平，且節(jié)后煤礦生產(chǎn)將迅速恢復(fù)。整體來(lái)看，焦煤基本面支撐有限，中長(zhǎng)期供需寬松預(yù)期仍是主導(dǎo)煤價(jià)走勢(shì)的重要因素，結(jié)合近期動(dòng)力煤價(jià)格低位企穩(wěn)的走勢(shì)，在缺乏中長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)的背景下，預(yù)計(jì)春節(jié)前焦煤價(jià)格或維持低位震蕩格局。利多風(fēng)險(xiǎn)主要有三方面：其一是春節(jié)期間美伊地緣沖突仍有不確定性，若矛盾激化，原油地緣溢價(jià)或推動(dòng)焦煤走強(qiáng)；其二是春節(jié)后將臨近全國(guó)兩會(huì)重要政策節(jié)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期或帶動(dòng)黑色系商品階段性走強(qiáng)；其三是煤價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行或引發(fā)煤炭行業(yè)新增“反內(nèi)卷”政策。
　　品種：焦炭（J） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)最新報(bào)價(jià)為1520元/噸，周環(huán)比持平；青島港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦出庫(kù)價(jià)為1470元/噸，周環(huán)比下跌0.68%。整體來(lái)看，近期焦炭基本面并無(wú)明顯變化，供需兩端在低位小幅增加，期貨缺乏單邊動(dòng)能，預(yù)計(jì)春節(jié)前焦炭主力合約維持低位震蕩格局。后續(xù)不確定性主要來(lái)自于“美伊地緣風(fēng)險(xiǎn)”、“兩會(huì)政策預(yù)期”，以及“反內(nèi)卷政策預(yù)期”。