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宏觀：美股科技拋售加劇，A股延續(xù)分化修復
　　海外方面，1月CPI發(fā)布前夕，市場避險情緒明顯升溫。圍繞人工智能可能引發(fā)行業(yè)結構性重塑的擔憂加劇，部分資金出現(xiàn)階段性“反AI交易”，一方面擔憂AI對傳統(tǒng)軟件與部分科技子行業(yè)形成盈利擠壓，另一方面對企業(yè)大規(guī)模AI投入的回報確定性產(chǎn)生疑慮，進而放大了科技板塊的拋售壓力，風險偏好快速收縮下，跨資產(chǎn)同步承壓：納指跌超2%，黃金下挫逾3%，白銀跌幅超過10%，銅、油回落超2%，10Y美債利率回落至4.1%。當前市場仍處于高波動環(huán)境，今日重點關注美國1月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布。
　　國內方面，在中美兩國元首預計4月會晤及特朗普擬訪華背景下，美方暫緩多項針對中國的關鍵技術與安全限制措施（涵蓋電信、網(wǎng)絡設備及新能源商用車等領域），雙方就高層互訪保持溝通。春節(jié)假期前處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策真空期，A股周四延續(xù)震蕩分化格局。中小盤與成長風格相對占優(yōu)，科創(chuàng)50、中證500收漲，而滬深300、上證50小幅收跌；板塊上，光模塊、AI算力及機械方向表現(xiàn)居前。盡管成交額小幅回升至2.16萬億元，但兩市仍有逾3200只個股下跌，顯示市場以結構性機會為主、賺錢效應一般。整體來看，節(jié)前市場仍處于縮量下的緩慢修復階段，部分資金提前布局題材，短期預計維持震蕩修復走勢，近期關注1月金融數(shù)據(jù)。