>> 國金期貨-天然橡膠期貨日報-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
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| 724KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
顧小春 |
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一、行情回顧
今日(2026年2月12日)上海期貨交易所天然橡膠主力合約總體呈現(xiàn)震蕩下行走勢。合約開盤價為16555元/噸，盤中最高價達到16665元/噸，最低價下探至16440元/噸，最終以次低價16450元/噸收盤，下跌85元/噸。當日成交量為180678手，持倉量為152702手，減倉9379手，品種總持倉減少10120手。顯示市場整體持倉規(guī)模有所收縮
二、現(xiàn)貨市場情況
現(xiàn)貨市場方面，2026年2月12日中國天然橡膠現(xiàn)貨領先價格為2367.5034美元/噸，20號膠現(xiàn)貨領先價格為2013.4558美元/噸。根據市場數(shù)據，云南產全乳膠上海市場價格為16400元/噸，青島保稅區(qū)泰混價格為15400元/噸，青島保稅區(qū)泰國20號標膠價格為2000美元/噸，青島保稅區(qū)印尼20號標膠價格為1940美元/噸。
三、主要影響因素
庫存因素:天然橡膠社會庫存繼續(xù)回升，2月12日數(shù)據顯示社會庫存為606757噸，環(huán)比增加15068噸;青島港天然橡膠庫存為1296555噸，環(huán)比增加15673噸;RU期貨庫存為112070噸，環(huán)比增加1140噸。庫存持續(xù)增加對市場形成一定壓力。
供應端:國內主產區(qū)已全面進入停割期，海南產區(qū)在1月中下旬全面停割，云南、廣東產區(qū)于12月底停割，國內供應階段性收縮。海南鮮膠乳折干后價格15400元/公斤，環(huán)比上漲9.32%，成本端支撐仍較強。
需求端:2026年1月份我國重卡市場銷售約10.1萬輛，同比增長約40%，顯示商用車市場需求回暖，對天然橡膠消費形成支撐。同時，各地汽車以舊換新補貼實施方案也提振了市場消費信心。
進口情況:2025年12月中國天然橡膠進口數(shù)據顯示累計進口數(shù)量維持增長態(tài)勢，增加了國內市場供應。
四、短期展望
短期來看，天然橡膠市場將呈現(xiàn)多空因素交織的局面。一方面，國內產區(qū)處于停割期，供應端收縮對價格形成支撐;重卡銷售數(shù)據向好及汽車消費刺激政策也為需求端帶來積極信號;海外泰國工廠原料備貨繼續(xù)，支撐原料價格堅挺，成本端支撐仍較強。
另一方面，國內到港量或延續(xù)較高水平，社會庫存持續(xù)回升，累庫格局將延續(xù)，對價格形成短期壓制。市場需要關注庫存累積速度與需求恢復力度之間的平衡關系。
技術面上，RU2603合約今日收于次低價，顯示短期市場情緒偏向謹慎。后續(xù)需重點關注庫存變化情況、下游需求實際改善程度以及宏觀經濟環(huán)境變化。若庫存增速放緩且需求持續(xù)回暖，可能對價格形成支撐;反之，若累庫持續(xù)且需求不及預期，價格仍有下行壓力。
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