>> 瑞達期貨-鉑鈀金市場周報-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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| 932KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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◆本周觀點：本周，美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大幅超出市場預期，壓制年中美聯(lián)儲降息預期，年內首次降息推遲至7月FOMC會議。受此影響，市場風險偏好邊際轉弱，貴金屬市場集體震蕩回調。宏觀方面，美國1月非農新增總量數(shù)據(jù)超預期增長，但去年數(shù)據(jù)亦遭到超預期下修，市場圍繞非農數(shù)據(jù)解讀的分歧加劇。聯(lián)儲官員近期表態(tài)分歧仍存，部分官員重新強調通脹反彈風險，后續(xù)將延續(xù)一貫的數(shù)據(jù)依賴路徑。短期而言，鉑鈀走勢或跟隨金銀節(jié)奏為主，宏觀方面的核心變量在于后續(xù)通脹反彈風險與就業(yè)市場降溫趨勢之間的權衡。若就業(yè)和通脹端的放緩得到進一步驗證，鉑鈀在金融屬性的提振下仍有進一步上行的空間。歐盟去年底正式推遲2035年內燃機禁令并同步強化汽車尾氣排放標準，帶來更高的鉑金裝載強度，雖然全球乘用車銷量在衰退擔憂下溫和下調，但混合動力與氫燃料電池商用車的滲透率上升，或改善鉑金的中長期需求曲線。中長期來看，鉑鈀金的工業(yè)基本面邏輯仍主導交易節(jié)奏：南非供電與俄羅斯出口的不確定性疊加汽車排放新政落地，使鉑金相對鈀金表現(xiàn)更具韌性。供需格局的分化或繼續(xù)推動“鉑強鈀弱”的行情演繹。區(qū)間運行方面，倫敦鉑關注上方阻力位2200美元，下方支撐位2000美元；倫敦鈀關注上方阻力位1800美元，下方支撐位1600美元，廣期所鉑2606合約或于460-600元/克區(qū)間運行，鈀2606合約或于400-460元/克區(qū)間運行。
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