>> 上海證券-ETF產(chǎn)品研究：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF配置策略跟蹤-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
大小： |
459KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王紅兵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
主要觀點
我們在2025年10月31日發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF配置價值分析》，該報告提出華寶基金管理的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363.SZ）的最佳趨同股為協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ），報告認(rèn)為，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)自2023年開始步入高增長階段，2023年9月階段性估計底部基于2023年預(yù)期凈利潤的估值為22倍PE，并以此作為協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的定價依據(jù)。
關(guān)于協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)22倍PE估值的穩(wěn)健性，我們發(fā)現(xiàn)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)2026年截至2月9日的股價最高為238元/股，而22倍PE下2028年預(yù)期基本面價值231.71元/股，兩者比較接近，我們認(rèn)為，樂觀情緒下的股價對標(biāo)著可預(yù)期的未來T+2年的基本面價值，體現(xiàn)出22倍PE作為協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)定價依據(jù)的合理性。
協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)從2025年11月以來的走勢與創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)趨勢一致，但個股波動顯然大于人工智能指數(shù)。基于協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的基本面價值區(qū)間對創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF進行動態(tài)倉位管理，2025年11月1日至2026年2月9日，動態(tài)配置ETF獲得14.72%的期末收益，最大回撤4.06%，因樣本外該ETF主要處于上行趨勢，故動態(tài)配置策略的期末收益和最大回撤均小于買入持有策略，但動態(tài)配置的夏普比率仍更優(yōu)。
風(fēng)險提示
滯后或較大偏差的市場一致預(yù)期對分析結(jié)論產(chǎn)生重大影響；趨同股與板塊走勢產(chǎn)生較大偏離也會影響分析結(jié)論。
|
|
