>> 寶城期貨-銅鋁周報：有色震蕩運行-260224
| 上傳日期： |
2026/2/24 |
大小： |
1113KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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銅：市場風(fēng)險偏好較低，銅價承壓運行
春節(jié)假期間，倫銅處于1.3萬美元下方震蕩運行。相較于貴金屬的強勢，銅及有色板塊在春節(jié)期間表現(xiàn)相對冷靜，與外盤貴金屬走勢形成明顯分化。本輪宏觀情緒的升溫主要源自資金的避險需求，而非對全球經(jīng)濟增長預(yù)期或是通脹。貴金屬受益于其純粹的金融避險屬性，而銅兼具工業(yè)屬性，在當(dāng)前節(jié)點對關(guān)稅政策帶來的需求不確定性以及美元流動性變化更為敏感。節(jié)后國內(nèi)流動性恢復(fù)疊加下游補庫需求或從產(chǎn)業(yè)端給予銅價支撐?？沙掷m(xù)關(guān)注國內(nèi)庫存情況以及產(chǎn)業(yè)下游補庫情況。
鋁：春節(jié)鋁價先抑后揚，節(jié)后產(chǎn)業(yè)支撐或上升
春節(jié)假期間，倫鋁先抑后揚，最終小幅上漲。2月20日晚間，受益于美國最高法裁定關(guān)稅違法，全球資產(chǎn)普漲，鋁價也跟隨上漲。節(jié)前鋁價隨著宏觀盤面走勢大幅下挫，但整體在2.3萬上方震蕩企穩(wěn)。節(jié)后隨著流動性恢復(fù)以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)補庫需求上升，預(yù)計產(chǎn)業(yè)對鋁價的支撐將持續(xù)上升。此外，中長期全球鋁庫存低位也將持續(xù)給予鋁價支撐。需要注意的是，海外宏觀反復(fù)，貴金屬和有色板塊的整體波動或持續(xù)影響鋁價。
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