>> 光大證券-建材、建筑及基建行業(yè)公募REITs半月報(2月1日-2月20日)：春晚機(jī)器人表演亮點(diǎn)凸顯，關(guān)注演出場景主題性配置價值-260224
| 上傳日期： |
2026/2/24 |
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| 1403KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉風(fēng)，吳鈺潔 |
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春晚機(jī)器人演出頗具亮點(diǎn)，具備主題性配置價值。26年馬年春晚中，松延動力、宇樹科技、銀河通用及魔法原子機(jī)器人同臺競技，表演/文旅/商演是人形機(jī)器人當(dāng)前最成熟、最快變現(xiàn)的場景，無需復(fù)雜工業(yè)集成、無需長期驗證，單次活動即可形成收入與品牌曝光。頭部機(jī)器人企業(yè)普遍先從演出場景跑通商業(yè)模式，再逐步切入工業(yè)、服務(wù)、零售場景。擁有演出渠道、IP資源、舞臺運(yùn)營能力的企業(yè)，與頭部機(jī)器人廠商形成深度綁定，具備主題性配置價值，受益于訂單確定性與曝光紅利。
十部門發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南，適度超前建設(shè)新型基礎(chǔ)設(shè)施下關(guān)注低空項目落地。26年2月2日，市場監(jiān)管總局、交通運(yùn)輸部等十部門聯(lián)合發(fā)布《低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2025年版）》，提出“到2027年，低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系基本建立，基本滿足低空經(jīng)濟(jì)安全健康發(fā)展需求。到2030年，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)超過300項，結(jié)構(gòu)優(yōu)化、先進(jìn)合理、國際兼容的低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系基本形成，為低空經(jīng)濟(jì)安全健康發(fā)展提供有力支撐”；應(yīng)用場景標(biāo)準(zhǔn)聚焦農(nóng)業(yè)、交通、能源、測繪、文旅、體育、醫(yī)療救護(hù)、氣象、國土、海洋等領(lǐng)域，推動低空技術(shù)在典型場景中的規(guī)范化應(yīng)用和規(guī)模化發(fā)展。25年受空域改革、制度尚不完善、盈利模式尚不清晰等多重因素影響，低空經(jīng)濟(jì)項目落地偏慢?！笆逦逡?guī)劃”提出適度超前建設(shè)新型基礎(chǔ)設(shè)施，作為新型基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，隨著制度體系的持續(xù)完善，低空項目的落地有望加快。
投資建議：1）春晚機(jī)器人演出頗具亮點(diǎn)，現(xiàn)階段表演及演出場景仍為人形機(jī)器人最容易落地的方向；部分企業(yè)掌握演出場景渠道資源，且前期與頭部人形機(jī)器人企業(yè)有較為深度的合作，有主題性配置價值。2）周期品領(lǐng)域，玻纖仍在價格上行的通道：電子布及電子紗受益于AI-PCB的需求驅(qū)動，短期供給受制于織布機(jī)等，價格彈性較優(yōu)；近期粗紗價格有向上修復(fù)態(tài)勢，短期供給擾動不大，相關(guān)企業(yè)或有較優(yōu)的盈利彈性。3）地產(chǎn)鏈政策預(yù)期升溫，關(guān)注春節(jié)后相關(guān)數(shù)據(jù)，相對看好二手房交易及新開工環(huán)節(jié)的防水。4）基建鏈條：關(guān)注對頭部央企的第二主業(yè)的再定價。5）商業(yè)航天：26年全年催化較多。新技術(shù)方向最具彈性，太空光伏可能是現(xiàn)階段有最大預(yù)期差的環(huán)節(jié)。
風(fēng)險提示：基建投資不及預(yù)期；房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期；原燃料價格上漲；相關(guān)測算不準(zhǔn)確的風(fēng)險。
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