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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　假期期間關(guān)稅再添不確定性，LPR報(bào)價(jià)持平符合預(yù)期，資金尚未明顯轉(zhuǎn)松，國債期貨小幅收漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率窄幅變動，變動幅度在1bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國債活躍券250016收益率報(bào)1.783%上行0.55bp。
　　資金市場：
　　本周面臨稅期擾動，銀行間資金面緊平衡。今日公開市場逆回購凈回籠9264億元。銀行間資金情緒指數(shù)較節(jié)前小幅走高，銀存間的DR隔夜走高5.5bp至1.3674%，7天資金利率抬升23.34bp至1.55%附近，中長期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率小幅回落至1.56%。
　　結(jié)論：
　　春節(jié)期間美國關(guān)稅再生變數(shù)，在IEEPA關(guān)稅被判無效后，特朗普在上周末宣布將依據(jù)貿(mào)易法122條款征稅10%的關(guān)稅并計(jì)劃進(jìn)一步提高至15%，但綜合考慮取消的IEEPA關(guān)稅后，短期對中國影響應(yīng)有限，并無緊急加碼貨幣政策的必要。春節(jié)后持券過節(jié)的機(jī)構(gòu)或有止盈需求，且政府債供給壓力將攀升，雖然現(xiàn)金回流形成流動性補(bǔ)充但節(jié)后央行一般以資金凈回籠為主，可能不利于短券表現(xiàn)，市場更可能針對假期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和3月重要會議與政策開展博弈，目前降息預(yù)期可能仍然不強(qiáng)，而更可能擔(dān)心兩會加碼財(cái)政政策帶來的政府債供給壓力，債市可能偏弱震蕩。