>> 光大證券(國際)-大行晨報:現(xiàn)貨黃金仍可追入-260225
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2026/2/25 |
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來源: |
光大證券(國際) |
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近期美國最高法院駁回總統(tǒng)特朗普去年引述《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》實施的對等關(guān)稅。特朗普隨即展開反擊,宣布將對全球貿(mào)易夥伴再額外加徵10%的關(guān)稅,而隨後又將關(guān)稅上調(diào)至15%,並宣布在未來五個月發(fā)起更多進口調(diào)查。消息刺激環(huán)球避險情緒再度升溫,資金再度流入避險資產(chǎn)黃金。筆者曾於2月13日在本刊專欄提醒投資者,金價在高位整固後仍有望向上,當時指出現(xiàn)貨金價若能成功突破每盎司5092美元,我們將會上調(diào)2026年金價的全年目標。今年1月底金價曾出現(xiàn)大幅度回調(diào),於高位約每盎司5595美元跌至低見每盎司4402.97美元。進入2月以來,現(xiàn)貨金價經(jīng)過一輪的整固,重新形成新一輪的上升軌道,執(zhí)筆之時正於每盎司5177美元上落。 特朗普關(guān)稅政策加上中東地緣政治局勢持續(xù)不明朗之際,我們?nèi)匀痪S持對金價年內(nèi)看好的觀點不變。環(huán)球央行將持續(xù)儲存黃金,交易所交易基金(ETF)資金流入亦將會增強。如果下半年美國聯(lián)儲局繼續(xù)減息,及美國與各國的的政治不確定性都有望支撐金價升勢。華爾街大行瑞銀表示,金價有可能達到每盎司7200美元。筆者認為,金價現(xiàn)在已出現(xiàn)明顯突破,有望挑戰(zhàn)兩輪目標價,分別是每盎司5600美元和6100美元。不過,黃金無疑屬高風險投資類別,投資者亦需要訂下止蝕水平,我們將現(xiàn)貨金價三個支撐位設定為每盎司4842、4655及4404美元。這三組數(shù)字是本輪調(diào)整開始出現(xiàn)後的上升三角的三個短線底部,可作為金價的止蝕參考。若不幸跌破每盎司4404美元,即代表金價本輪反彈完結(jié)續(xù)尋底,投資者需小心衡量風險。
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