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美國聯(lián)邦最高法院裁定特朗普政府部分關(guān)稅政策超出其法定權(quán)限，不僅導(dǎo)致“對等關(guān)稅”及“芬太尼關(guān)稅”等核心舉措即時(shí)失效，還對特朗普政府的貿(mào)易政策行政權(quán)造成較大制約
　　特朗普政府迅速援引《1974年貿(mào)易法》第122條款對全球進(jìn)口商品實(shí)施臨時(shí)關(guān)稅，雖然援引條款的適用條件并未實(shí)質(zhì)性滿足，但司法程序的“時(shí)間窗口”為特朗普政府提供戰(zhàn)略緩沖機(jī)遇
　　未來特朗普政府關(guān)稅政策可能會(huì)從普遍性征稅轉(zhuǎn)為更聚焦于供應(yīng)鏈核心節(jié)點(diǎn)，旨在通過切斷關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈的外部依賴，重構(gòu)以美國為核心的封閉型工業(yè)體系
　　特朗普政府關(guān)稅政策的重新調(diào)整，不僅重塑了美國的關(guān)稅政策框架，還對供應(yīng)鏈遷移、貿(mào)易規(guī)則調(diào)整等方面產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，新關(guān)稅政策的長期化和結(jié)構(gòu)化將重塑資產(chǎn)定價(jià)邏輯，或推高美債期限溢價(jià)并令財(cái)政可持續(xù)性承壓