>> 銀泰證券-鑫新聞-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
大小： |
2494KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳建華 |
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1.國家統(tǒng)計局公布1月物價數(shù)據(jù)，1月份，我國CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，核心CPI同比上漲0.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，連續(xù)4個月上漲，漲幅比上月擴大0.2個百分點，同比則下降1.4%，降幅比上月收窄0.5個百分點。點評：此次發(fā)布的物價數(shù)據(jù)以2025年為基期，為本次基期輪換后的首次數(shù)據(jù)發(fā)布。本次基期輪換對CPI和PPI各月同比指數(shù)的影響平均約為0.06和0.08個百分點。從CPI結(jié)構(gòu)上看，食品項同比下降0.7%，非食品項目同比上漲0.4%，食品項目總體形成拖累。PPIRM同比跌幅修復至-1.4%追平PPI當月同比，二者同比降幅差值從去年7月后開始修復，總體工業(yè)企業(yè)采購成本回升快于產(chǎn)成品。
2.美國1月就業(yè)情況超預期。美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加13萬人，遠超市場預期的7萬人，前值小幅下修至4.8萬人。失業(yè)率錄得4.3%，創(chuàng)2025年8月以來新低；時薪環(huán)比增長0.4%，超預期。點評：堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德表示，通脹仍高于目標水平，應維持“略具限制性”利率立場。交易員將美聯(lián)儲降息押注從6月推遲至7月。美國總統(tǒng)特朗普發(fā)文稱贊1月非農(nóng)強勁表現(xiàn)，再度呼吁大幅降息，稱美國應享有全球最低利率
風險提示
1、政策力度不及預期；
2、房地產(chǎn)市場調(diào)整超預期；
3、中美緊張關(guān)系升溫
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