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1期貨市場(chǎng)
　　 2026年2月25日，上海期貨交易所銅期貨主力合約(CU.SHF)呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)為10.165萬(wàn)元/噸，開(kāi)盤(pán)后價(jià)格穩(wěn)步攀升，盤(pán)中最高價(jià)達(dá)到10.278萬(wàn)元/噸,最低價(jià)為10.119萬(wàn)元/噸,最終以10.246萬(wàn)元/噸收盤(pán)。全天上漲0.84%，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為10.119-10.278萬(wàn)元/噸，波動(dòng)幅度達(dá)159元/噸。
　　2現(xiàn)貨市場(chǎng)基差分析
　　2026年2月25日，基差為-510元/噸，基差率為-0.5002%，呈現(xiàn)期貨升水格局，表明市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期銅價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度。從期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前銅市場(chǎng)處于期貨升水狀態(tài)，反映出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)的積極預(yù)期。這種升水結(jié)構(gòu)可能受到市場(chǎng)對(duì)銅需求回暖的預(yù)期影響，同時(shí)也顯示當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕。
　　3市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
　　當(dāng)前銅庫(kù)存水平整體偏高，尤其是LME庫(kù)存處于相對(duì)高位，這可能對(duì)銅價(jià)上漲形成一定壓力。但近期國(guó)內(nèi)下游行業(yè)需求回暖，若需求持續(xù)改善，有望推動(dòng)庫(kù)存去化，對(duì)銅價(jià)形成支撐
　　4行情展望
　　技術(shù)面分析:從當(dāng)日價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，收盤(pán)價(jià)接近日內(nèi)高點(diǎn)，顯示多頭力量較強(qiáng)。價(jià)格成功突破整數(shù)關(guān)口，短期技術(shù)形態(tài)向好，有望進(jìn)一步挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)?；久娣治?短期來(lái)看，市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期、國(guó)際銅價(jià)上漲以及國(guó)內(nèi)下游行業(yè)需求回暖將對(duì)銅價(jià)形成支撐。但全球精煉銅市場(chǎng)仍處于供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，且?guī)齑嫠捷^高，對(duì)銅價(jià)上漲空間形成制約。