>> 五礦期貨-鐵礦石周報：價格偏弱，關(guān)注重要會議政策指引-260228
| 上傳日期： |
2026/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅 |
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◆供應(yīng)：2026年2月16日-2月22日全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3320.9萬噸，環(huán)比2月9日-2月15日增加631.0萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2713.3萬噸，環(huán)比增加598.4萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量2010.8萬噸，環(huán)比增加540.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1709.1萬噸，環(huán)比增加394.9萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量702.5萬噸，環(huán)比增加58.2萬噸。2026年2月16日-2月22日中國47港到港總量2321.1萬噸，環(huán)比減少174.6萬噸；中國45港到港總量2152.4萬噸，環(huán)比減少265.6萬噸。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量233.28萬噸，環(huán)比增加2.79萬噸；鋼廠盈利率39.83%，環(huán)比增加1.30個百分點(diǎn)；高爐開工率80.22%，環(huán)比增加0.09個百分點(diǎn)。
◆庫存：全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存為17891.30萬噸，環(huán)比增159.18萬噸；日均疏港量313.53萬噸，環(huán)比降53.64萬噸。
◆小結(jié)：供給方面，春節(jié)期間澳洲天氣擾動消除，海外礦石發(fā)運(yùn)恢復(fù)至同期高位。發(fā)運(yùn)端，澳洲發(fā)運(yùn)量顯著恢復(fù)，力拓、BHP礦石發(fā)運(yùn)量明顯增加；巴西發(fā)運(yùn)量小幅增長。非主流國家發(fā)運(yùn)環(huán)比回升。近端到港量延續(xù)降勢。需求方面，鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加至233.28萬噸。春節(jié)前有高爐按計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，檢修高爐多始于2月下旬。鋼廠盈利率小幅回升。后續(xù)重要會議期間預(yù)計(jì)鐵水生產(chǎn)受短暫影響。庫存端，港口庫存重回累庫，假期內(nèi)鋼廠庫存消耗去化明顯，鋼廠進(jìn)口礦庫存回落至低位水平。綜合來看，天氣影響結(jié)束后海外供給恢復(fù)，疊加高庫存壓制價格高度，結(jié)構(gòu)性因素有待解決，需求端鐵水復(fù)產(chǎn)尚可，預(yù)計(jì)價格震蕩偏弱，關(guān)注三月重要會議的政策指引。同時注意海外沖突局勢對市場產(chǎn)生的影響。
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