>> 海證期貨-BU2602交割分析-260225
| 上傳日期： |
2026/2/25 |
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| 2119KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭夢琦 |
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交割信息：BU2602交割量同環(huán)比下降，交割結(jié)算價環(huán)比增加、同比下降，BU2602合約參與交割的持倉量為2805手，即2月份有28050噸瀝青倉單參與交割，環(huán)比下降12460噸、同比下降33750噸；BU2602交割結(jié)算價3286元/噸，環(huán)比增加187元/噸、同比下降494元/噸。近一個月來，瀝青總倉單量增加至77620噸，截至2602合約最后交易日結(jié)束，瀝青倉庫倉單23510噸，廠庫倉單54110噸。瀝青倉單分布較為分散，倉庫倉單主要集中在金海宏業(yè)14390噸，新越瀝青500噸，愛思開寶盈3750噸，池州華遠(yuǎn)4870噸；廠庫倉單主要集中在浙江永安資本5030噸，中油高富5000噸，舟山濟(jì)海江蘇、安徽分別為8400、3000噸，京博石化1680噸，四邦實(shí)業(yè)13000、3000噸，山高新材料2000噸，浙江寶盈浙江、安徽分別為3000、10000噸。截至2月24日，最便宜的可交割品為廣東中石油昆侖70#瀝青，截至2月24日，70#瀝青價格為3200元/噸，無區(qū)域貼水。此次交割，多頭席位比空頭席位集中。多頭分布在5家期貨公司席位，空頭分布在8家期貨公司席位，另有500手空頭席位分布在非期貨公司會員/境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者。
交割利潤：BU2602近一個月波動區(qū)間為[-142，120]元/噸，波幅262元/噸。受伊朗地緣局勢影響，疊加二月春節(jié)假期需求淡季，瀝青盤面走勢弱于原油，現(xiàn)貨端存在成本支撐，瀝青基差走強(qiáng)，BU2602存在期現(xiàn)無風(fēng)險套利機(jī)會。BU2602-2603月差近一個月來波動區(qū)間[3,-102]元/噸，波幅105元/噸，臨近最后交易日，月差逐步走弱，2月24日BU2602最后交易日，月差跌至-102元/噸，無風(fēng)險套利空間打開。
后期評估：截至2月24日，BU2603山東基差18元/噸，近一個月來，波動范圍[37，-147]，波幅184元/噸；BU2604山東基差5元/噸，近一個月波動區(qū)間在[29，-152]，波幅181元/噸，BU2603和BU2604均存在期現(xiàn)無風(fēng)險套利機(jī)會，可關(guān)注買廣東中石油昆侖70#瀝青現(xiàn)貨賣BU2603，利潤空間略大一些；買山東東明路暢70#或弘潤70#瀝青現(xiàn)貨賣BU2603，利潤空間略低于買廣東中石油昆侖70#瀝青，但利潤亦尚可。截至2月24日，BU2603-2604、BU2604-2605月差分別為-13、-9元/噸，中性，月差套利機(jī)會建議觀望。
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