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上周（20260224至20260227）紅利風(fēng)格擇時(shí)模型綜合因子值為-0.10，在連續(xù)兩周為正值后轉(zhuǎn)為輕微負(fù)向信號(hào)，前一周（20260209至20260213）因子值為0.09。因子值在0軸上下輕微波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，這說明可能位于風(fēng)格切換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，可以持續(xù)跟蹤觀察是否切換成功。
　　分項(xiàng)來看，最大的邊際變化為美債利率近期下行，其對(duì)紅利的壓制作用增強(qiáng)；而市場情緒有所回暖，紅利超額表現(xiàn)減弱，最終導(dǎo)致模型打分小幅下降至負(fù)值。存量方面，仍為較低的市場情緒和總體較強(qiáng)的紅利動(dòng)量對(duì)紅利風(fēng)格產(chǎn)生正貢獻(xiàn)；美債利率的下行和行業(yè)景氣度的回暖對(duì)紅利產(chǎn)生負(fù)貢獻(xiàn)。多因素共同作用下，打分為負(fù)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，不代表點(diǎn)位預(yù)測，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生使得各類規(guī)律失效。宏觀和產(chǎn)業(yè)政策超預(yù)期改變市場交易環(huán)境。