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歷屆兩會(huì)政策梳理
　　自2010-2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)確認(rèn)為低速增長(zhǎng)期至今，兩會(huì)的主要政策分別沿著十二五“擴(kuò)大內(nèi)需，深化改革“→十三五”大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”以及”房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的“定位→十四五”減稅降費(fèi)“以及”共同富裕“的脈絡(luò)，符合目前全球降息周期下傳統(tǒng)行業(yè)的”調(diào)結(jié)構(gòu)、促收入“以及科技行業(yè)的創(chuàng)新引領(lǐng)生產(chǎn)力的提升發(fā)展方向。
　　歷屆兩會(huì)前后股市表現(xiàn)情況
　　① A股走勢(shì)：會(huì)前多上漲，會(huì)中多震蕩，會(huì)后多回升
　?、陲L(fēng)格切換：小盤股走勢(shì)較為突出，其中會(huì)中、會(huì)前以及會(huì)后以中證1000表現(xiàn)較為優(yōu)秀
　?、谛袠I(yè)變遷：會(huì)前成長(zhǎng)、周期板塊走勢(shì)較為靠前，會(huì)后成長(zhǎng)、消費(fèi)、周期、金融板塊相繼演繹
　　兩會(huì)期待
　　延續(xù)目前我國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及2月27日中央政治局會(huì)議的基調(diào)，2026年3月4日召開(kāi)的兩會(huì)將是“十五五“規(guī)劃的關(guān)鍵期，政策將會(huì)更積極、結(jié)構(gòu)將會(huì)更聚焦?！狈€(wěn)增長(zhǎng)+調(diào)結(jié)構(gòu)“的雙輪仍然驅(qū)動(dòng)著，科技與內(nèi)需仍將是最大的贏家。
　　從市場(chǎng)的角度，我們認(rèn)為在兩會(huì)政策的定調(diào)下，2026年科技、消費(fèi)、綠色和周期主線并行，其中科技主線以AI為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力是中長(zhǎng)期確定的方向；伴隨著全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、地緣政治以及國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷“政策，PPI回升的預(yù)期下，以工業(yè)金屬、油氣等順周期板塊以及貴金屬板塊值得重點(diǎn)關(guān)注；同時(shí)，伴隨著經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇與消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，新消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)（如文旅、休閑玩樂(lè)）的增長(zhǎng)未來(lái)可期；于此同時(shí)，由于即將審議的《生態(tài)環(huán)境法典》是繼民法典后的第二部法典，也是將綠色發(fā)展理念融入法治實(shí)踐的里程碑，因此以新能源、節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)為代表的綠色主線值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)未來(lái)指引效果有限；國(guó)外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響超預(yù)期