>> 寶城期貨-豆類日?qǐng)?bào)：豆類沖高回落,油脂輪動(dòng)走強(qiáng)-260302
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
大小： |
732KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
3月2日，豆類沖高回落，油脂期價(jià)轉(zhuǎn)為震蕩運(yùn)行。豆一期價(jià)沖高回落，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨減倉1.6萬手；豆二期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，伴隨小幅減倉，期價(jià)暫獲5日均線支撐；豆粕期價(jià)沖高回落，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨減倉8.5萬手；菜粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)反彈暫獲30日均線支撐，承壓于5日均線壓制，資金變化不大。油脂期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，豆油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨減倉1萬手；棕櫚油期價(jià)漲幅超1.5%，期價(jià)煩他按突破10日均線壓力，承壓于30日均線壓力，資金變化不大；菜籽油期價(jià)漲幅超1.5%，期價(jià)暫獲5日和20日均線支撐，伴隨增倉1萬手。
當(dāng)前豆類市場(chǎng)整體呈現(xiàn)高位回調(diào)、內(nèi)外承壓的格局。中東地緣沖突雖引發(fā)大宗商品普漲，但對(duì)農(nóng)產(chǎn)品影響有限。受巴西豐產(chǎn)預(yù)期及中國(guó)需求不確定性拖累，美豆自20個(gè)月高位小幅回落，豆類期價(jià)跟隨走低。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面疲軟，油廠開工逐步恢復(fù)，豆粕庫存高企，而下游飼料企業(yè)物理庫存充足，采購意愿低迷，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，進(jìn)一步削弱市場(chǎng)看漲情緒。后市關(guān)注點(diǎn)在于南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣表現(xiàn)，這將成為影響南美大豆產(chǎn)量預(yù)估的重要變量。綜合來看，在供應(yīng)寬松、庫存高壓與需求不振的背景下，豆粕市場(chǎng)缺乏上行驅(qū)動(dòng)，短期轉(zhuǎn)為震蕩偏弱運(yùn)行。
當(dāng)前油脂市場(chǎng)整體受外部強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，內(nèi)部品種走勢(shì)分化。中東地緣沖突升級(jí)推高原油價(jià)格，疊加美國(guó)生物燃料需求改善預(yù)期，共同推動(dòng)美豆油價(jià)格創(chuàng)下兩年半新高，成為市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)。受此提振，國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格重心上移，但表現(xiàn)差異。棕櫚油自身基本面多空交織，馬來西亞沙巴州暴雨可能導(dǎo)致2月產(chǎn)量顯著下降，但同期出口數(shù)據(jù)疲軟又拖累了去庫預(yù)期。此外，印尼上調(diào)出口稅以支持國(guó)內(nèi)生柴政策，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。菜油市場(chǎng)則迎來政策落地，中國(guó)對(duì)加拿大油菜籽征收5.9%的反傾銷稅，后續(xù)船期顯示供應(yīng)將在二季度后逐步改善。隨著油脂板塊迎來輪動(dòng)，整體支撐得到強(qiáng)化，在豆油走強(qiáng)過后，棕櫚油和菜籽油迎來補(bǔ)漲。
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