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總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　隨著美伊沖突的升級(jí)，霍爾木茲海峽這一全球能源的“咽喉”備受關(guān)注，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲大漲，周一A股也迎來(lái)了復(fù)雜局勢(shì)下的考驗(yàn)。與亞太市場(chǎng)普遍下跌不同，A股主要指數(shù)在早盤探底后展現(xiàn)出韌性，滬指震蕩收漲。
　　盤面上看，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的分化格局。漲幅居前的板塊高度集中在地緣沖突受益領(lǐng)域，其中油氣板塊表現(xiàn)最為突出成為板塊領(lǐng)漲主力；同時(shí)，軍工、黃金、煤炭等避險(xiǎn)及資源類板塊也同步走強(qiáng)，成為帶動(dòng)滬指翻紅的核心力量。與之形成對(duì)比的是，多數(shù)題材股表現(xiàn)疲軟，中小盤個(gè)股活躍度不足，這種結(jié)構(gòu)性行情表明，地緣沖突對(duì)市場(chǎng)的影響依然不容小覷。
　　展望后市，國(guó)內(nèi)方面，本周將進(jìn)入兩會(huì)召開(kāi)的重要時(shí)刻，這一事件將成為影響短期市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。我們認(rèn)為“十五五”開(kāi)局之年的政策導(dǎo)向?qū)⒅鸩矫鞔_，政策利好有望逐步落地，市場(chǎng)大概率將維持震蕩上行格局。國(guó)外方面，還需重點(diǎn)關(guān)注海外美伊局勢(shì)演變，若沖突緩解，能源板塊的短期炒作情緒將退潮，板塊面臨回調(diào)壓力，踏準(zhǔn)節(jié)奏成為盈利的核心關(guān)鍵，避免盲目追漲殺跌。
　　操作上，踏準(zhǔn)節(jié)奏，逢低布局仍是占優(yōu)策略。后市仍可逢低關(guān)注“資源品+科技”方向：一是受益于漲價(jià)邏輯和地緣政治催化的周期板塊，如石油化工、有色金屬等；二是具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技板塊，如AI算力、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等，待估值回歸合理區(qū)間后，擇機(jī)逢低布局，兼顧安全性與成長(zhǎng)性