久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

股指期貨方面，午后現(xiàn)壓力。周四權(quán)益市場(chǎng)沖高回落，外部環(huán)境改善提振早盤情緒，雖午后回調(diào)但全天仍飄紅，兩市量能約2.4萬(wàn)億，縮量狀態(tài)顯示觀望情緒濃厚。兩會(huì)無(wú)疑是今日市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)，我們認(rèn)為會(huì)議基調(diào)符合預(yù)期，在化債、控風(fēng)險(xiǎn)的前提之下，政策優(yōu)先支持反內(nèi)卷以及科技安全，資源股+科技仍是年內(nèi)絕對(duì)主線。但在操作層面，建議轉(zhuǎn)為觀望，伴隨政策效應(yīng)釋放，未來(lái)進(jìn)入驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)鍵周期，3月中微觀數(shù)據(jù)能否修復(fù)以及地緣局勢(shì)進(jìn)展是盤面重要變量，鑒于兩者均存在不確定性，因而建議謹(jǐn)慎操作，后續(xù)等待更好的布局機(jī)會(huì)。
　　股指期權(quán)方面，隱波整體回落。前一日期權(quán)比值PCR沖至高位，周四市場(chǎng)反彈，隱波整體回落。日內(nèi)隱波變化和標(biāo)的呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，午后市場(chǎng)動(dòng)能下降帶動(dòng)隱波探底回升，表明期權(quán)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒并未完全消退。另外，300、1000、科創(chuàng)50等品種偏度上升，看漲期權(quán)持倉(cāng)下降，或反映前兩日的買權(quán)博弈資金止盈離場(chǎng)。操作上，考慮后續(xù)市場(chǎng)仍具有不確定性，前期對(duì)沖防御不宜減倉(cāng)，可考慮轉(zhuǎn)為實(shí)值期權(quán)對(duì)沖，減少波動(dòng)率變化影響。
　　國(guó)債期貨方面，債市曲線整體走平。昨日國(guó)債期貨主力合約整體下跌，銀行間主要利率債收益率多數(shù)震蕩調(diào)整，超長(zhǎng)端收益率小幅下行。昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)凈回籠流動(dòng)性，資金利率走勢(shì)分化，且臨近收盤央行公布3月3個(gè)月買斷式逆回購(gòu)操作規(guī)模，整體縮量續(xù)作，對(duì)債市短端有所利空。昨日，權(quán)益市場(chǎng)回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，對(duì)債市有所利空。此外，從昨日兩會(huì)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2026年財(cái)政擴(kuò)張規(guī)模整體或較為溫和，2026年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將發(fā)行1.3萬(wàn)億元，與去年持平，市場(chǎng)對(duì)超長(zhǎng)債供給擔(dān)憂有所緩解，30Y國(guó)債收益率小幅下行。短期來(lái)看，避險(xiǎn)情緒對(duì)債市有所帶動(dòng)，重要會(huì)議落地，政策總體偏溫和，短期仍需關(guān)注地緣事件進(jìn)展，債市整體或較為震蕩，策略上短期或仍以套利為主，關(guān)注30-10Y國(guó)債期限利差收斂機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）增量資金不足；2）期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性不及預(yù)期；3）超長(zhǎng)債供給超預(yù)期；4）股市上漲超預(yù)期；5）貨幣政策不及預(yù)期。