>> 建信期貨-鋁日?qǐng)?bào)-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 326KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鋁觀點(diǎn)：
4日晚間，巴林鋁業(yè)宣告因突發(fā)不可抗力事件將影響其供應(yīng)合同的履行，消息刺激倫鋁大幅上漲至3418美元/噸，刷新俄烏沖突之后的次高點(diǎn)，帶動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)跟漲，5日滬鋁主力2604最高至25520元/噸，漲幅逾4%，尾盤伊朗表示暫未封鎖霍爾木茲海峽，資金減倉回落至24815，漲幅收窄至1.31%，總持倉增加1.5萬手至70.35萬手。本輪上漲主要由海外供應(yīng)擾動(dòng)所致，倫鋁持續(xù)強(qiáng)于滬鋁，收盤現(xiàn)貨進(jìn)口理論虧損擴(kuò)大至-3270元/噸以上。氧化鋁圍繞2800窄幅波動(dòng)，過剩格局暫未扭轉(zhuǎn)，后續(xù)若中東氧化鋁進(jìn)口受阻可能會(huì)轉(zhuǎn)銷國內(nèi)對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓力。數(shù)據(jù)顯示巴林鋁業(yè)2025年鋁產(chǎn)量162.2萬噸，暫維持生產(chǎn)，因霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致鋁錠無法正常交貨；需求端正處于淡旺季切換之際，國內(nèi)外庫存表現(xiàn)分化，國內(nèi)庫存仍在快速累增已至125萬噸，倫敦庫存降至46.1萬噸，外強(qiáng)內(nèi)弱格局凸顯。當(dāng)前鋁價(jià)仍以宏觀定價(jià)為主，中東區(qū)域內(nèi)減停產(chǎn)幅度有擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，考慮到全球9%左右產(chǎn)能或受影響以及約超450萬噸出口貿(mào)易仍可能受阻，支撐鋁價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)。戰(zhàn)爭(zhēng)不確定性較強(qiáng)，低多參與，關(guān)注美伊沖突進(jìn)展以及霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間。
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