>> 國泰君安期貨-全國碳市場：歐盟碳價暴跌，或影響國內(nèi)預(yù)期-260301
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
大小： |
983KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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報告導(dǎo)讀：
本周價格走勢：節(jié)后第一周成交清淡，碳價窄幅震蕩、周均價略有回落
全國碳市場綜合價格收盤價80.50元/噸，周環(huán)比+2.29%；最新掛牌協(xié)議成交均價80.50元/噸，周環(huán)比-0.62%。全國溫室氣體自愿減排交易市場最新單日成交均價87.22元/噸，周環(huán)比+2.01%。
全國碳市場周度總成交量約95萬噸，環(huán)比上周縮減約34%；其中，掛牌協(xié)議成交約為5萬噸，在周度總成交量中所占比例下滑至5.1%，環(huán)比降低6.3個百分點。CEA25為本周成交最活躍的標(biāo)的，其成交量占比上升至100%。全國溫室氣體自愿減排交易市場周度總成交量不足1萬噸，活躍度環(huán)比顯著降低。
全國碳市場周度成交均價78.37元/噸，周環(huán)比增長約4.53%，主要受大宗協(xié)議成交均價提振；大宗協(xié)議成交均價較掛牌協(xié)議成交均價低3.3%。全國溫室氣體自愿減排交易市場周度成交均價85.40元/噸，周環(huán)比降低1.38%，較全國碳市場掛牌協(xié)議周度成交均價高出5.53%，溢價率持續(xù)收窄。
核心觀點：歐盟碳價暴跌，或影響國內(nèi)預(yù)期，關(guān)注國內(nèi)政策與CCER增量
1、海外方面，歐盟碳價再度暴跌，因德國要求歐盟碳市場基準(zhǔn)值必須可達(dá)成，意大利要求暫停歐盟碳市場。
2、CEA方面，中國碳排放雙控等關(guān)鍵政策尚未發(fā)布，歐盟碳市場的顯著走弱或?qū)⒂绊懭珖际袌鲱A(yù)期，市場流通配額比例或有所增加。
3、CCER方面，自愿減排項目和減排量登記或?qū)⑻崴?，CCER供應(yīng)增量可期。
周度策略：暫時觀望；信號強(qiáng)度：0（0為空倉，±1為偏多/空，±2為多/空）。
風(fēng)險提示：1、CCER供應(yīng)增量超預(yù)期；2、發(fā)電行業(yè)配額缺口低于預(yù)期；3、主管部門出臺政策明確具有雄心的未來減排路徑
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