>> 邁科期貨-玻璃中上游庫存較高，純堿庫存處于高位-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
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作者： |
符佳敏 |
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玻璃
產(chǎn)量處于低位，中上游庫存偏高
供應(yīng)端，春節(jié)前沙河地區(qū)煤氣線冷修，2月份浮法玻璃產(chǎn)量顯著下滑，當(dāng)前產(chǎn)量處于近五年來低位水平。當(dāng)前冷修與點火預(yù)期并存，現(xiàn)貨價格對其影響較大，價格走低冷修預(yù)期將增加，價格走強點火預(yù)期將增加。需求端，春節(jié)期間下游企業(yè)放假，下游開工率及玻璃表需均顯著下滑?？紤]到今年春節(jié)較晚，預(yù)計節(jié)后復(fù)工較快，部分下游企業(yè)將于正月十五之后開工，預(yù)計后續(xù)下游開工將明顯提升，關(guān)注后續(xù)下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。庫存端，春節(jié)期間玻璃廣累庫幅度明顯，節(jié)前貿(mào)易商補庫至高位水平，這均對價格有—定利空影響。但節(jié)后隨著下游企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)，需求支撐將逐漸顯現(xiàn)。關(guān)注需求恢復(fù)能否帶動中上游庫存去化，如果庫存去化將對現(xiàn)貨和盤面有一定上行驅(qū)動，如果后續(xù)繼續(xù)累庫，將對期現(xiàn)價格有—定下行驅(qū)動。當(dāng)前伊以沖突導(dǎo)致能源系價格有走強預(yù)期，可能帶動玻璃成本支撐走強。
結(jié)論:如果玻璃廠庫存持續(xù)去化，中長線關(guān)注偏多機會，注意控制風(fēng)險，玻璃指數(shù)參考970-1160。
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