>> 銀河證券-市場行業(yè)風(fēng)格跟蹤月報：資金流向基礎(chǔ)建設(shè)，風(fēng)格輪動突出科創(chuàng)潛力-260305
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 885KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬普凡 |
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資金聚焦基建與周期板塊，基礎(chǔ)化工表現(xiàn)尤為突出：根據(jù)我們構(gòu)建的多維度資金流向綜合打分模型，2026年2月市場資金呈現(xiàn)向基建相關(guān)及部分周期行業(yè)集中的趨勢。在2026年2月3次周度打分中，基礎(chǔ)化工行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼（首周得分高達(dá)7.10），國防軍工與通信行業(yè)也多次位居前列。相比之下，傳媒、商貿(mào)零售等行業(yè)則持續(xù)處于資金流出狀態(tài)，顯示出市場在當(dāng)前階段對不同賽道關(guān)注度的顯著分化。
2月成長股息風(fēng)格占優(yōu)，但3月首周模型預(yù)測風(fēng)格或?qū)⑶袚Q：從風(fēng)格因子表現(xiàn)來看，2026年2月市場風(fēng)格明顯偏向成長（+0.89%）與股息（+0.61%），而動量風(fēng)格（-1.15%）表現(xiàn)最差。然而，基于宏觀指標(biāo)和Logistic模型的最新預(yù)測（截至2月27日）顯示，進(jìn)入3月第一周，市場風(fēng)格可能發(fā)生轉(zhuǎn)向，波動率、盈利波動及動量等風(fēng)格的綜合預(yù)測標(biāo)簽得分居前（波動率1.00、盈利波動0.33、動量0.33），表明短期市場邏輯或?qū)膯渭兊某砷L股息驅(qū)動，向高波動、高彈性方向切換。
科創(chuàng)類指數(shù)收益潛力突出，價值紅利風(fēng)格持續(xù)承壓，風(fēng)格輪動深化：通過將風(fēng)格因子預(yù)測收益轉(zhuǎn)化為指數(shù)綜合打分，我們發(fā)現(xiàn)未來收益潛力高度集中于科創(chuàng)主題。在111只寬基、策略和風(fēng)格指數(shù)的綜合打分中，科創(chuàng)200（2.13）、科創(chuàng)成長（2.05）、科創(chuàng)100（1.72）等指數(shù)包攬了預(yù)期表現(xiàn)的前五名；而排名后十的指數(shù)則被300紅利低波（-2.16）、大盤價值（-2.09）等價值紅利型指數(shù)占據(jù)。這一鮮明對比清晰地表明，基于當(dāng)前宏觀與市場數(shù)據(jù)，以科創(chuàng)為代表的成長風(fēng)格具備更強(qiáng)的相對收益潛力，傳統(tǒng)的價值防御型策略則可能階段性面臨挑戰(zhàn)，市場風(fēng)格輪動正從價值紅利向科技創(chuàng)新方向加速深化。
風(fēng)險提示：報告結(jié)論基于歷史價格信息和統(tǒng)計(jì)規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計(jì)規(guī)律之外的走勢，所以報告結(jié)論有可能無法正確預(yù)測市場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告結(jié)論?；饸v史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn)，文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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