>> 中信建投-鐵路公路行業(yè)：廣鐵累計客運量同增雙位數(shù)，高速磁懸浮加速紀錄刷新-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
大?。?/td>
| 1612KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍,梁驍,宗楓 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
1）國鐵廣州局累計到發(fā)旅客同比增長雙位數(shù)。自春運啟動至3月2日，國鐵廣州局累計到發(fā)旅客達1.2億人次，同比增長13.8%，創(chuàng)同期旅客到發(fā)總量歷史新高。其中廣州南站累計到發(fā)1689.3萬人次，深圳北站累計到發(fā)1254.3萬人次，長沙南站累計到發(fā)877.9萬人次。
2）我國高速磁懸浮加速紀錄刷新。湖北東湖實驗室研發(fā)團隊，在近半年來，兩次刷新短距離磁懸浮加速的全球紀錄。高速磁懸浮測試線，見證了一個極限數(shù)字的誕生。在電磁力的推動下，測試車從靜止開始加速，最終時速指向800公里。加速至每小時800公里，測試車僅用5.3秒。同類型平臺的世界紀錄，被再次刷新。
3）山東高速將投400億元加速路網(wǎng)建設。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（3月2日-3月6日）交運板塊整體下跌。其中：鐵路板塊漲幅為1.90%，公路板塊漲幅為0.11%。
鐵路公路：廣鐵累計客運量同增雙位數(shù)，高速磁懸浮加速紀錄刷新
國鐵廣州局累計到發(fā)旅客同比增長雙位數(shù)。自春運啟動至3月2日，國鐵廣州局累計到發(fā)旅客達1.2億人次，同比增長13.8%，創(chuàng)同期旅客到發(fā)總量歷史新高。其中廣州南站累計到發(fā)1689.3萬人次，深圳北站累計到發(fā)1254.3萬人次，長沙南站累計到發(fā)877.9萬人次。其中：3月2日，春運第29天，國鐵廣州局預計發(fā)送旅客177.8萬人次，其中廣東省預計發(fā)送旅客101.5萬人次，到達旅客173.8萬人次。
我國高速磁懸浮加速紀錄刷新。湖北東湖實驗室研發(fā)團隊，在近半年來，兩次刷新短距離磁懸浮加速的全球紀錄。高速磁懸浮測試線，見證了一個極限數(shù)字的誕生。在電磁力的推動下，測試車從靜止開始加速，最終時速指向800公里。加速至每小時800公里，測試車僅用5.3秒。同類型平臺的世界紀錄，被再次刷新。
山東高速將投400億元加速路網(wǎng)建設。近日，山東高速集團召開2026年重點工程建設動員會，對2026年高速公路建設工作進行總動員、總部署。今年，山東高速集團將確保濟南至寧津等4個項目建成通車，濟南繞城高速表白寺樞紐至晏城樞紐段改擴建項目實質(zhì)性開工。
風險分析
高鐵建設速度不及預期
近年來高鐵建設快速發(fā)展的過程中，部分地區(qū)存在盲目建設高鐵、地鐵現(xiàn)象，出現(xiàn)“重高速輕普速、重投入輕產(chǎn)出”等情況，導致鐵路企業(yè)面臨較大的經(jīng)營問題，債務壓力倍增。若部分建成高鐵經(jīng)營問題較大，或將導致高鐵建設速度放緩，全國高鐵組網(wǎng)進程放慢，從而導致全國高鐵網(wǎng)絡不平衡性持續(xù)性超出預期，帶來高鐵企業(yè)業(yè)績提升放緩。
能源價格大幅提升風險
受國際原油價格波動影響，能源價格存在大幅度上漲的風險。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導致國內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價格存在大幅提升風險，帶來鐵路企業(yè)成本大幅上漲。
其他運輸方式的競爭風險
高速鐵路具有準點率高、載客量大、經(jīng)濟舒適、受自然氣候影響小等優(yōu)點。2016-2019年京滬高鐵持續(xù)優(yōu)化列車開行方案，客座率穩(wěn)步提高、列車開行質(zhì)量不斷提升，與公路客運、航空客運形成了差異化競爭的局面。但是，如果未來公路網(wǎng)持續(xù)擴張完善、航空客運準點率和服務水平不斷提高，仍可能影響旅客出行選擇，如果出現(xiàn)大幅影響旅客周轉量的情況，將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定負面影響。
清算政策調(diào)整的風險
由于鐵路行業(yè)“全程全網(wǎng)”的業(yè)務特點，需要不同鐵路運輸企業(yè)之間相互提供路網(wǎng)服務。為建立鐵路運輸企業(yè)之間公平、公正、公開的清算秩序，原鐵道部、原鐵路總公司先后制定了《鐵路運輸進款清算辦法》（鐵財〔2005〕16號）《中國鐵路總公司關于明確有關財務清算事項的通知》（鐵總財〔2016〕230號）等相關規(guī)定。2016-2018年，清算政策保持了基本穩(wěn)定，確保了鐵路運輸進款清算的順利進行，京滬高鐵也實現(xiàn)了良好的經(jīng)濟效益。未來隨著生產(chǎn)要素價格水平提高、路網(wǎng)服務質(zhì)量提升、行業(yè)特點及供求關系變化，國鐵集團清算項目、清算范圍、清算價格可能出現(xiàn)調(diào)整，如果出現(xiàn)不利變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
|
|
