>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 1744KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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【行情資訊】
（1）據(jù)印度全國合作糖廠聯(lián)合會（NFCSF）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025/26榨季截至2月28日，印度累計產(chǎn)糖2463萬噸，同比增加262萬噸。（2）3月原糖合約到期交割量為1.59萬手，折合80.8萬噸。其中路易達孚是最大的賣方，交割超過1.4萬手；蘇克敦是唯一的買方，交割1.59萬手（3）據(jù)印度糖業(yè)協(xié)會（ISMA）發(fā)布第三次產(chǎn)量預(yù)測2025/26榨季印度食糖凈產(chǎn)量（不含乙醇）為2930萬噸，較第二次預(yù)測下調(diào)165萬噸，同比增產(chǎn)317萬噸。（4）分析機構(gòu)（HedgepointGlobalMarkets）預(yù)估巴西中南部地區(qū)2026/27榨季的糖產(chǎn)量為4050萬噸，較前一年度持平。其中預(yù)估甘蔗產(chǎn)量為6.3億噸，同比增加0.2億噸；甘蔗制糖比為48.6%，同比減少2個百分點。（5）巴西航運機構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日當(dāng)周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為44艘，此前一周為41艘。港口等待裝運的食糖數(shù)量為149.39萬噸，此前一周為146.17萬噸。（6）據(jù)泰國糖業(yè)協(xié)會（OCSB）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025/26榨季截至2026年2月28日，泰國食糖產(chǎn)量已達849萬噸，同比減少13萬噸。（7）據(jù)巴西甘蔗業(yè)協(xié)會（UNICA）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月下半月巴西中南部壓榨甘蔗60.9萬噸，糖產(chǎn)量為0.5萬噸，甘蔗制糖比6.63%。（8）據(jù)國際糖業(yè)組織（ISO）2月底預(yù)測，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計為1.8129億噸，較此前預(yù)測48萬噸。
【策略觀點】
目前原糖價格已經(jīng)跌至歷史低位，且持續(xù)貼水巴西乙醇折算價，在今年4月后巴西新榨季生產(chǎn)存在著下調(diào)甘蔗制糖比例的可能性，不宜過分看空。國內(nèi)方面，現(xiàn)階段陸續(xù)收榨，增產(chǎn)的壓力有所緩解，疊加未來原糖潛在利好，或有反彈可能，策略上逢低少量參與多單。
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