>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-260309
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2026/3/9 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹發(fā)文指出，2月新能源車新車降價(jià)車型均價(jià)35.4萬(wàn)元的降價(jià)力度算術(shù)平均達(dá)到4.8萬(wàn)元，降價(jià)力度達(dá)到13.5%的較高水平。常規(guī)燃油車新車降價(jià)車型均價(jià)37.1萬(wàn)元的降價(jià)力度算術(shù)平均達(dá)到4.6萬(wàn)元，降價(jià)力度達(dá)到12.5%。
2、央行行長(zhǎng)潘功勝表示，今年央行將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活高效地運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，發(fā)揮增量和存量、貨幣政策和財(cái)政政策的集成協(xié)同效應(yīng)。在數(shù)量上，將綜合運(yùn)用短、中、長(zhǎng)期的政策工具，保證市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)，同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格水平的預(yù)期目標(biāo)相匹配。目前我國(guó)貨幣政策采用數(shù)量型和價(jià)格型調(diào)控并行的方式，未來(lái)將逐步淡化數(shù)量型中介目標(biāo)，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性指標(biāo)，為更好發(fā)揮利率調(diào)控的作用創(chuàng)造條件。
3、國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔表示，預(yù)計(jì)今年GDP增量超過(guò)6萬(wàn)億元，能為穩(wěn)就業(yè)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)提供有力支撐。今年將會(huì)同財(cái)政部、人民銀行等部門設(shè)立國(guó)家級(jí)并購(gòu)基金，進(jìn)一步暢通創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，提高創(chuàng)業(yè)資本周轉(zhuǎn)效率，預(yù)計(jì)引導(dǎo)撬動(dòng)各類資金規(guī)模超1萬(wàn)億元。
4、財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，今年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。在資金規(guī)模上，今年三個(gè)方面創(chuàng)了“新高”：一是支出總量創(chuàng)新高，首次超過(guò)30萬(wàn)億元；二是新增政府債券規(guī)模創(chuàng)新高，達(dá)到11.89萬(wàn)億元，為近年來(lái)力度最大；三是中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付創(chuàng)新高，支付總量達(dá)10.42萬(wàn)億元，連續(xù)4年超10萬(wàn)億元。政策協(xié)同是今年財(cái)政政策的一大亮點(diǎn)。藍(lán)佛安介紹，今年中央財(cái)政專門安排1000億元，推出財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策，撬動(dòng)更大規(guī)模社會(huì)資源流向擴(kuò)內(nèi)需重點(diǎn)領(lǐng)域，疊加今年2500億元消費(fèi)品以舊換新政策，力度大于去年。初步匡算，千億級(jí)的財(cái)政資金可支持惠及萬(wàn)億級(jí)的信貸，實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”的效果。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙?，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度走弱，智利銅產(chǎn)量下滑，對(duì)我國(guó)銅礦出口亦有所下滑，加之地緣沖突帶來(lái)的運(yùn)力成本提成，銅礦供應(yīng)偏緊趨勢(shì)仍存，原料成本支撐邏輯偏強(qiáng)。供給端，冶煉廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開工率回升情況較好，加之節(jié)前原料備庫(kù)較充足，國(guó)內(nèi)精銅供給量或?qū)⒈３衷鲩L(zhǎng)。需求端，下游復(fù)工節(jié)奏較冶煉端有所推遲，預(yù)計(jì)隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)季的來(lái)臨，下游需求或?qū)㈥懤m(xù)提升，此外，銅價(jià)有所回調(diào)，亦在一定程度提升下游逢低補(bǔ)貨的情緒。由于供需兩端復(fù)工節(jié)奏的差異，銅產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍保持累積狀態(tài)。整體來(lái)看，滬銅基本面或處于供需回升、庫(kù)存累積的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期整體向好。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.36，環(huán)比-0.0018，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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