>> 華泰期貨-丙烯日報：成本端大幅抬升，供應縮量預期仍存-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
大小： |
2229KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價7698元/噸（+262），丙烯華東現(xiàn)貨價9700元/噸（+1985），丙烯華北現(xiàn)貨價9750元/噸（+2200），丙烯華東基差2002元/噸（+1723），丙烯山東基差2052元/噸（+1938）。丙烯開工率73%（+1%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR209美元/噸（+43），丙烯CFR-1.2丙烷CFR49美元/噸（+64），進口利潤-409元/噸（-23），廠內(nèi)庫存44640噸（-330）。
丙烯下游方面：PP粉開工率27%（+3.67%），生產(chǎn)利潤-200元/噸（-100）；環(huán)氧丙烷開工率80%（+0%），生產(chǎn)利潤-580元/噸（-25）；正丁醇開工率86%（+1%），生產(chǎn)利潤1593元/噸（+856）；辛醇開工率95%（-2%），生產(chǎn)利潤-28元/噸（-184）；丙烯酸開工率79%（-1%），生產(chǎn)利潤3613元/噸（+2091）；丙烯腈開工率75%（-1%），生產(chǎn)利潤-1010元/噸（+106）；酚酮開工率88%（+0%），生產(chǎn)利潤710元/噸（+738）。
市場分析
當前伊朗局勢仍動蕩，霍爾木茲海峽航運整體通過量仍十分有限，市場對于化工品原料端供應擔憂仍存，包括國內(nèi)等亞洲煉廠均受原油等原料供應中斷影響而出現(xiàn)不同程度的檢修、降負，烯烴供應端收縮預期疊加油價上漲、成本端大幅抬升雙重驅(qū)動價格大幅上行。目前華東浙石化及華南福建聯(lián)合等煉廠已開始兌現(xiàn)降負動作，且后續(xù)中東局勢如未能降溫，國內(nèi)或有更多烯烴企業(yè)存降負可能，市場繼續(xù)交易化工供應中斷的擔憂，關注后期供應端繼續(xù)減負程度。
目前丙烯基本面看，原料丙烷供應緊張，外盤丙烷貼水大幅走強，PDH裝置利潤虧損加深，加劇PDH停車預期，當前金能、巨正源等前期檢修裝置延續(xù)停車，利華益60萬噸、振華75萬噸PDH裝置等均存停車預期，PDH開工率預計進一步下探；需求端下游剛需跟進，山東地區(qū)PP粉料企業(yè)部分回歸帶動需求回升，丁辛醇利潤尚可下補庫意愿亦較強。短期地緣局勢緊張、成本抬升、供需偏緊格局下，丙烯仍有較強上漲動能。
策略
單邊：謹慎逢低做多套保
跨期：無
跨品種：無
風險
伊朗地緣局勢發(fā)展動態(tài)、油價大幅波動、烯烴廠降負程度、PDH裝置檢修動態(tài)
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