>> 東北證券-2026W10房地產(chǎn)行業(yè)周報：控增量、去庫存、優(yōu)供給-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 4650KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
劉清海 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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本周觀點：控增量、去庫存、優(yōu)供給
2026年房地產(chǎn)調(diào)控更趨精準穩(wěn)健，聚焦民生與風險防控雙重定位。需求端精準支持新婚、首置、多子女家庭，聯(lián)動生育政策，地方已有貼息試點。調(diào)控基調(diào)優(yōu)化為“著力穩(wěn)定市場”，兼顧企穩(wěn)修復(fù)與預(yù)期管理。供給端推進去庫存，試點二手房收購作保障房，專項債、低利率提供資金支持，盤活閑置土地。同時優(yōu)化保障房供給，加快危舊房改造，深化公積金改革，擴大覆蓋、拓展場景，助力市場平穩(wěn)運行。
本周地產(chǎn)：A股與港股均跑輸大盤
本周A股房地產(chǎn)和港股地產(chǎn)建筑板塊漲跌幅分別為-4.09%和-4.15%，分別跑輸大盤3.03pct/跑輸大盤0.87pct。本周地產(chǎn)信用債發(fā)行174.70億元，凈融資額105.44億元。截至2026年3月6日，地產(chǎn)信用債累計發(fā)行682.00億元，凈融資額-123.63億元，去年同期為90.78億元。
本周REITs指數(shù)漲跌幅為-0.82%
本周REITs指數(shù)漲跌幅為-0.82%。本周產(chǎn)權(quán)型REITs指數(shù)收于118.10點,漲跌幅為-1.19%;本周特許經(jīng)營權(quán)型REITs指數(shù)收于115.62點,漲跌幅為-0.38%;近一個月，REITs指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.96pcts，本周領(lǐng)漲或跌幅最小的公募REITs為中信建投國家電投新能源REIT，漲跌幅為2.18%。本周REITs成交額為10.40億元，環(huán)比46.60%。本周REITs換手率為0.31%，環(huán)比0.06pcts。
百城土地供應(yīng)建面環(huán)比上升，成交建面環(huán)比下降，溢價率環(huán)比上升
本周百城供應(yīng)和成交建面環(huán)比+6.46%/-1.51%，溢價率+17.62%，一線供應(yīng)和成交建面環(huán)比-63.53%/+122.46%，溢價率+23.80%，二線供應(yīng)和成交建面環(huán)比+11.99%/+1.67%，溢價率+1.15%,三四線供應(yīng)和成交建面環(huán)比+14.02%/-11.65%，溢價率+1.26%。
本周新房和二手房成交面積滾動四周同比分別-39.29%/-46.49%
本周新房和二手房成交面積滾動四周同比分別-39.29%/-46.49%，累計同比分別-32.98%/-15.96%。新房端，45城商品房共計成交210萬㎡，一/二/三四線城市滾動四周同比分別-49.78%、-37.55%、-41.91%。二手房端，14城二手商品房共計成交154萬㎡，一/二/三四線城市滾動四周同比分別-51.25%、-46.52%、-3.43%。
投資建議：2026年房地產(chǎn)政策聚焦優(yōu)化保障房供給，延續(xù)“十五五”規(guī)劃思路，同時加快危舊房改造，以貨幣化/房票安置釋放需求。此外政府工作報告首提深化公積金改革，2026年初多地優(yōu)化提額、擴提取范圍，全年將進一步細化政策，發(fā)揮公積金民生與穩(wěn)市作用。標的方面建議關(guān)注存量地產(chǎn)三方向：①商業(yè)地產(chǎn)（新城控股+華潤萬象生活）；②二手經(jīng)紀（我愛我家、貝殼）；③物業(yè)服務(wù)（綠城服務(wù)）；以及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力開發(fā)商（中國金茂）。
風險提示：政策落地不及預(yù)期；信用風險持續(xù)蔓延；樓市回暖不及預(yù)期。
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