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(1）行情回顧:3月9日，滬金期貨主力合約收跌0.08%至1140元/克;滬銀期貨主力合約收漲1.7%至21547元/千克。
　　(2）影響分析:地緣方面，哈梅內(nèi)伊之子當(dāng)選伊朗最高領(lǐng)袖令美伊沖突短期較難緩和，加上周末中東部分國家宣布減產(chǎn)，美原油價(jià)格周一早盤一度飆升至119美元，導(dǎo)致通脹上行風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)大幅增加，持續(xù)削弱降總預(yù)期，一度打壓貴金屬價(jià)格下挫。隨后受GT集團(tuán)稱擬協(xié)調(diào)釋放石油儲(chǔ)備消總影響，原油價(jià)格漲幅收窄，回落至100美元附近，貴金屬價(jià)格跌勢(shì)也有所放緩。另一方面，美國2月非農(nóng)意外爆冷增加美國經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、美國私募信貸危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)初步顯露、美伊局勢(shì)仍舊緊張、中國央行連續(xù)第16個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備等，我們認(rèn)為貴金屬價(jià)格下方亦有支撐。白銀方面，地緣和滯脹風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)壓制工業(yè)屬性，但庫存持續(xù)走低，則會(huì)對(duì)銀價(jià)構(gòu)成支撐。
　　(3）后市分析:綜上，短期預(yù)計(jì)地緣博弈、油價(jià)波動(dòng)、滯脹風(fēng)險(xiǎn)等因素仍會(huì)持續(xù)擾動(dòng)貴金屬市場(chǎng)，但基于貴金屬市場(chǎng)已經(jīng)部分消化“通脹上行壓制降息預(yù)期”的利空，后續(xù)一旦油價(jià)漲勢(shì)有所放緩，貴金屬有望重回其自身邏輯，價(jià)格或逐步震蕩上行。且長期來看，貴金屬牛市的底層邏輯仍舊堅(jiān)固，在美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有降息概率、全球地緣不確定性持續(xù)和熒國巨額債務(wù)將不斷推進(jìn)去美元化浪湖等背景下，全球央行/機(jī)構(gòu)/居民的配置需求有望延續(xù)，貴金屬價(jià)格重心仍有上行空間，長線策珞仍建議以逢低多配為主。