>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日?qǐng)?bào)-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)可能很快就會(huì)結(jié)束。特朗普稱(chēng)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)基本結(jié)束，伊朗沒(méi)有海軍，沒(méi)有通信系統(tǒng)，也沒(méi)有空軍。這比他最初預(yù)計(jì)的4到5周時(shí)間框架“進(jìn)展快得多”。2）七國(guó)集團(tuán)（G7）財(cái)政部長(zhǎng)周一舉行電話(huà)會(huì)議，討論如何應(yīng)對(duì)因美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)而引發(fā)的油價(jià)飆升。他們基本達(dá)成共識(shí)，暫時(shí)不釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。3）俄羅斯總統(tǒng)普京與美國(guó)總統(tǒng)特朗普進(jìn)行通話(huà)，雙方通話(huà)重點(diǎn)是與伊朗相關(guān)的中東地區(qū)形勢(shì)和烏克蘭問(wèn)題的談判進(jìn)程。4）能源價(jià)格飆升正在重塑歐洲利率交易。利率互換市場(chǎng)已定價(jià)歐洲央行年內(nèi)兩次25基點(diǎn)加息，而上周市場(chǎng)僅預(yù)期一次加息。貨幣市場(chǎng)定價(jià)英國(guó)央行年內(nèi)加息15基點(diǎn)，而在美伊沖突之前，市場(chǎng)還預(yù)期英國(guó)央行今年有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。5）據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到3月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%，維持利率不變的概率為97.3%。美聯(lián)儲(chǔ)到4月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率11.5%，維持利率不變的概率為88.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.3%。到6月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為33.3%。
觀點(diǎn)總結(jié)
今日盤(pán)中，貴金屬市場(chǎng)交易情緒明顯回暖，滬金2606合約收漲0.80%報(bào)1150元/克；滬銀2606合約收漲7.11%報(bào)22758元/千克，外盤(pán)金銀比大幅回落。此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)言表示伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)“基本結(jié)束”，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上行，原油價(jià)格大幅跳水，美元指數(shù)承壓回落，部分資金回流貴金屬市場(chǎng)。宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對(duì)金價(jià)形成邊際支撐。美聯(lián)儲(chǔ)方面，盡管伊朗沖突本身未必會(huì)將多數(shù)FOMC官員推向鷹派立場(chǎng)，但其引發(fā)的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑加大了在當(dāng)前宏觀環(huán)境下堅(jiān)持鴿派取向的難度，在此背景下貴金屬未來(lái)走勢(shì)也伴隨較大不確定性。往前看，原油價(jià)格振幅有望階段性收斂，美元及美債收益率回落有望對(duì)金價(jià)形成邊際支撐，但特朗普后續(xù)表態(tài)變數(shù)仍存，參考過(guò)往中東及俄烏局勢(shì)的經(jīng)驗(yàn)，本輪美伊沖突難以迅速平息。若后續(xù)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，市場(chǎng)或重新回到圍繞于“就業(yè)-通脹”路徑的降息定價(jià)，但原油價(jià)格的反彈也可能對(duì)金銀價(jià)格形成壓制，短期內(nèi)料延續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行。在美元信用敘事持久化以及央行購(gòu)金態(tài)勢(shì)延續(xù)的背景下，中長(zhǎng)期看多邏輯尚未有明顯松動(dòng)，操作上建議逢低布局為主。
期權(quán)分析
外盤(pán)黃金期權(quán)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示，5000美元附近為最重要下方支撐，5100美元附近亦有一定防守力量；上方5200至5225則為主要阻力區(qū)，看漲持倉(cāng)較集中，Put/Call比率整體低于1，市場(chǎng)情緒仍以偏多為主；外盤(pán)白銀期權(quán)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示，85美元一線(xiàn)為最重要的多空平衡中樞，84附近亦有一定防守力量；上方89附近面臨一定阻力，更高執(zhí)行價(jià)看漲持倉(cāng)擴(kuò)張暫不明顯，表明繼續(xù)上沖仍需新的利多驅(qū)動(dòng)。Put/Call比率近期整體回落至1以下，市場(chǎng)情緒仍以偏多為主。
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