>> 銀河期貨-粕類專題：美伊戰(zhàn)爭對于粕類市場影響分析-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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【行情回顧】
美伊戰(zhàn)爭以來，國際原油以及各類商品價格呈現(xiàn)快速上漲。由于本次戰(zhàn)爭持續(xù)時間以及影響力度整體來看高于此前市場預(yù)估結(jié)果，因此近期商品價格繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度上漲，粕類也跟隨上漲。
粕類市場受地緣沖突的直接影響比較有限，但地緣沖突影響時間較長且范圍相對較廣，豆菜粕盤面受到明顯外溢影響?？梢钥吹胶罄m(xù)在原油價格下行影響下，豆粕價格也跟隨調(diào)整，市場外溢影響仍然是價格主要影響因素。
【綜合分析】
美伊戰(zhàn)爭對于粕類價格的影響主要通過原油，貿(mào)易流以及其他品種相關(guān)性逐步傳導，直接影響往往相對有限，其中原油與粕類的相關(guān)性往往基于二者的共同驅(qū)動。從貿(mào)易流角度來看，國際大豆豆粕市場可能會受到一定影響，但國內(nèi)影響相對有限，主要影響可能集中在運價方面，近期運價漲幅一般，參考歷史原油高價情況下的運費表現(xiàn)，預(yù)計整體運費影響力度比較有限?？赡茈y以推動成本呈現(xiàn)大幅上漲。
從基本面來看，國際大豆以及國內(nèi)粕類市場仍然以供需偏寬松為主，并且未來一段時間供應(yīng)壓力可能仍將繼續(xù)反應(yīng)。加之期貨價格已經(jīng)呈現(xiàn)較大幅度上漲，預(yù)計基本面方面可能難以支撐期貨價格維持高位。
不過由于本次對于其他品種價格影響較大，因此如果考慮到各類商品價格普遍上漲的情況下，豆粕市場擾動因素可能也將放大，后續(xù)仍將以寬幅震蕩為主。
【策略推薦】
1.單邊：豆菜粕市場整體供需偏寬松，從絕對價格以及市場供需來看，壓力相對比較明顯。但在國際原油價格偏強以及可能帶來的整體資產(chǎn)價格影響下，商品價格受自身基本面影響也將減少。后續(xù)或更多以高波動為主。
2.套利：MRM09價差整體震蕩思路，近期可逢高參與縮小
3.期權(quán)：觀望為主
(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))。
風險提示：產(chǎn)量及天氣變化，宏觀變化影響。
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