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粵開證券-【粵開宏觀】我們需要的不是通脹本身,而是通脹背后的經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)-260310
上傳日期:
2026/3/10
大?。?/td>
631KB
格式:
pdf 共7頁
來源:
粵開證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
羅志恒
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
摘要近期,中東局勢(shì)驟然緊張帶動(dòng)國際油價(jià)劇烈波動(dòng),布倫特原油一度逼近120美元/桶。油價(jià)飆升不可避免地會(huì)向國內(nèi)PPI和CPI傳導(dǎo),根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測算,油價(jià)同比每上漲10%,或分別推升國內(nèi)PPI和CPI同比0.4和0.1個(gè)百分點(diǎn)。(詳見《殊途難同歸——油價(jià)上漲能否助推物價(jià)合理回升?》)
表面上看,這似乎與2026年《政府工作報(bào)告》中“推動(dòng)價(jià)格總水平由負(fù)轉(zhuǎn)正、消費(fèi)價(jià)格合理溫和回升”的政策方向不謀而合。但必須厘清的是:油價(jià)推漲物價(jià),絕不等于“物價(jià)合理回升”。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美伊沖突局勢(shì)超預(yù)期、國際油價(jià)變化超預(yù)期
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