>> 寶城期貨-黑色金屬專題報(bào)告：中東沖突對(duì)鋼材和鐵礦石市場(chǎng)影響-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點(diǎn)
2026年2月28日，隨著美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)起“先發(fā)制人”的軍事打擊，伊朗隨即展開(kāi)強(qiáng)烈反擊，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻、海灣多國(guó)遭遇襲擊，中東地區(qū)的地緣沖突驟然升級(jí)，對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生了直接而顯著的影響。存在直接沖擊、成本傳導(dǎo)、情緒擴(kuò)散三種典型受影響路徑，能源、貴金屬、航運(yùn)受到直接影響，價(jià)格率先上漲；隨后石油化工產(chǎn)業(yè)鏈下游則因成本抬升同樣走強(qiáng)；對(duì)于其他工業(yè)金屬多會(huì)受到運(yùn)價(jià)上漲、冶煉成本提高及避險(xiǎn)情緒外溢等因素的間接波及。
經(jīng)歷近兩周沖突后烈度頂峰已過(guò)，伊朗封鎖霍爾木茲海峽、最高領(lǐng)袖遇害等標(biāo)志性事件均已發(fā)生；同時(shí)美國(guó)總統(tǒng)近期也稱戰(zhàn)爭(zhēng)基本結(jié)束，后續(xù)沖突將逐步緩和，或?qū)⑦M(jìn)入高位震蕩期，雙方通過(guò)小規(guī)模交火和輿論博弈降溫，直至重啟談判。市場(chǎng)定價(jià)邏輯將從“恐慌溢價(jià)”轉(zhuǎn)向“回歸穩(wěn)態(tài)”，商品價(jià)格大概率呈現(xiàn)“沖高→盤桓→回落”態(tài)勢(shì)。
黑色金屬板塊受本次沖突直接影響較少，其中鋼材影響更多是對(duì)出口沖擊，而原料多是因能源與運(yùn)費(fèi)上漲帶來(lái)的間接傳導(dǎo)。
對(duì)鋼材市場(chǎng)影響：國(guó)內(nèi)出口至伊朗鋼材量不大，直接影響有限，但沖突若導(dǎo)致物流長(zhǎng)期受限，則勢(shì)必影響國(guó)內(nèi)出口至中東其他國(guó)家，間接影響較大，一旦持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，或?qū)е轮袞|買家加速轉(zhuǎn)向土耳其、印度等替代貨源，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額將出現(xiàn)松動(dòng)，持續(xù)跟蹤通航、油價(jià)及運(yùn)費(fèi)變化。
對(duì)鐵礦石市場(chǎng)影響：伊朗鐵礦石出口量不大，沖突對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)影響有限，但近期能源價(jià)格上漲正在推升海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上升，成本端給予礦價(jià)短期支撐，但需謹(jǐn)防沖突升級(jí)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼材出口受限，屆時(shí)鋼市矛盾累積引發(fā)減產(chǎn)，需求走弱易壓制礦價(jià)。
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