>> 國(guó)貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日?qǐng)?bào)-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
國(guó)貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,薛夏澤 |
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【鋼材】情緒降溫,重回震蕩
周二情緒降溫，期價(jià)小幅回調(diào)，現(xiàn)貨跟隨回落，現(xiàn)貨成交縮量，基差持平。產(chǎn)業(yè)層面，黑色板塊目前供需兩弱，重要會(huì)議前后生產(chǎn)部分受到影響，產(chǎn)量水平弱于季節(jié)性;在此背景下，總庫(kù)存水平歷史中性，品種庫(kù)存水平分化，建材歷史低位，板材和鋼坯庫(kù)存歷史高位，未來一段時(shí)間去庫(kù)的壓力測(cè)試值得關(guān)注;往后一段時(shí)間現(xiàn)貨和需求會(huì)緩慢爬坡，同期產(chǎn)量也有增產(chǎn)空間，后續(xù)或進(jìn)入一段時(shí)間供需兩旺的時(shí)間階段。短期積攢的情緒宣泄，單邊重回觀望;基差部分回落，重點(diǎn)關(guān)注期現(xiàn)正套入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
【硅鐵錳硅】地緣沖突使得市場(chǎng)情緒極端,雙硅震蕩
近期地緣沖突使得市場(chǎng)情緒極端，大宗商品波動(dòng)加大。不過從基本面來看，雙硅近期延續(xù)供需雙弱，特別是庫(kù)存仍處于高位，下游需求逐步恢復(fù)，且終端需求承壓下，價(jià)格向上阻力較強(qiáng)。期貨價(jià)格走強(qiáng)，但現(xiàn)貨表現(xiàn)更為謹(jǐn)慎，漲幅較小，基差走弱，現(xiàn)貨拋壓預(yù)期較強(qiáng)，因此雙硅難以持續(xù)向上。
短期供給擾動(dòng)和成本支撐預(yù)期下，雙硅價(jià)格走強(qiáng)，但受基本面約束，價(jià)格向上空間有限，特別是雙硅價(jià)格易受鋼材下游需求承壓拖累，另外短期商品市場(chǎng)情緒變化較大，雙硅基差走弱，不建議追多。
【焦煤焦炭】依然是關(guān)注地緣沖突變化
現(xiàn)貨端:繼周一受地緣沖突影響盤面沖高，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖后，周二市場(chǎng)成交又略有回落，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1470(-10)，準(zhǔn)一干熄焦1670 (-10)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1235,7.(+1.3)﹔蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)保持高位，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)蒙煤接受能力有限，且后市煤價(jià)走勢(shì)暫不明朗，多數(shù)企業(yè)保持觀望態(tài)度，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1043 (-17)，蒙5精煤1175(-)，河北唐山:蒙5精煤1390(-)。期貨端:地緣沖突繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，昨日特朗普宣告戰(zhàn)爭(zhēng)“結(jié)束”后，原油大幅回調(diào)，前期受通脹預(yù)期影響風(fēng)偏受挫的資產(chǎn)反彈，煤焦回落到上漲之前的位置。目前市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)依然是伊朗局勢(shì)變化，特朗普TACO后，霍爾木茲海峽通航依然不大，市場(chǎng)基于情緒回?cái)[，如前期報(bào)告所訴，原油的存儲(chǔ)和連續(xù)生產(chǎn)特性依然是后續(xù)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，要持續(xù)關(guān)注海峽通航情況。具體到行情上，受終端需求影響，焦煤現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，加上交割問題多頭接貨處理困難)，使得05合約臨近交割博弈后表現(xiàn)更弱，市場(chǎng)在首輪提降落地后，本有2-3輪提降預(yù)期（焦炭盤面低點(diǎn)1600），但隨著地緣局勢(shì)變化不確定性加大，暫時(shí)主要關(guān)注地緣題材變化。
【鐵礦石】沖突緩和，情緒降溫
目前各種小作文仍然不斷，油價(jià)波動(dòng)加劇。短期不建議做空黑色品種，尤其是能源類的煤炭。鐵礦石上周受到中礦限制bhp美金采購(gòu)小作文的影響出現(xiàn)了反彈，不過中礦去年就已經(jīng)開始限制國(guó)企和鋼廠采購(gòu)BHP美金貨，此次會(huì)議更多是重申，實(shí)際上對(duì)供給的邊際影響較小。目前鐵礦石存在一定的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，且鋼廠復(fù)產(chǎn)階段，不太建議低位追空，但港口庫(kù)存依然為鐵礦壓力的根源，結(jié)合目前戰(zhàn)事情況分析，建議等待壓力位參與鐵礦的空。中長(zhǎng)期來看鐵礦上方壓力明顯。
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