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行業(yè)消息
　　1、海關(guān)總署3月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年前2個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值7.73萬億元，同比增速重回兩位數(shù)至18.3%。其中，出口4.62萬億元，同比增長19.2%；進(jìn)口3.11萬億元，同比增長17.1%?？偟目?，前2個(gè)月我國外貿(mào)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢，韌性和活力進(jìn)一步彰顯。
　　2、2026年中國擬新增政府債務(wù)11.89萬億元，其中，中央財(cái)政舉借國債合計(jì)6.69萬億元，占今年新增政府債務(wù)總額比重約56.3%；地方財(cái)政舉借地方政府債券合計(jì)5.2萬億元，占今年新增政府債務(wù)總額比重約43.7%。顯然，今年中央財(cái)政舉債規(guī)模占比高于地方。從2023年開始，中央財(cái)政新增債務(wù)占比開始明顯提升。
　　3、美國總統(tǒng)特朗普表示，對伊朗的戰(zhàn)事“很快”會結(jié)束，但“不會”在本周結(jié)束。如果伊朗采取任何阻斷霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸?shù)男袆樱绹鴮ζ涫┮浴氨纫酝土?0倍的打擊”。以總理內(nèi)塔尼亞胡稱，對伊朗的行動“尚未結(jié)束”。伊朗外交部副部長加里布阿巴迪表示，當(dāng)前伊朗優(yōu)先事項(xiàng)只有“果斷防御”，“戰(zhàn)爭的停止掌握在伊朗手中”。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周三國債現(xiàn)券收益率集體走弱，7Y以下到期收益率上行0.25-1.0bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行0.35、0.80bp報(bào)1.81%、2.28%。國債期貨集體走弱，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.01%、0.03%、0.04%、0.19%。DR007加權(quán)利率回升至1.46%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，受全球制造業(yè)景氣度及搶出口提振，2026年前2月我國出口大幅高增。2月CPI超預(yù)期回升，主要受春節(jié)錯(cuò)位效應(yīng)影響；PPI環(huán)比上行，同比降幅持續(xù)收窄，重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理持續(xù)顯效。春節(jié)長假影響下，2月官方制造業(yè)PMI持續(xù)走弱，產(chǎn)需均回落至收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)活動較上月持續(xù)放緩；但居民消費(fèi)需求釋放推動服務(wù)業(yè)PMI超季節(jié)性回升。政策面上，國務(wù)院提出的2026年中央和地方預(yù)算草案顯示，2026年國債限額485508億元，地方政府一般債務(wù)限額188689億元、專項(xiàng)債務(wù)限額443185億元，中央財(cái)政舉債規(guī)模占比高于地方。海外方面，美國總統(tǒng)特朗普稱美國對伊朗的戰(zhàn)爭可能很快就會結(jié)束，但伊朗強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)爭的結(jié)束將由伊朗決定，地緣局勢不確定性仍存，油價(jià)及通脹走向仍需觀察。美國勞動力市場承壓，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9.2萬人，為2020年以來第二次負(fù)增長，失業(yè)率小幅上升，經(jīng)濟(jì)“類滯脹”風(fēng)險(xiǎn)升溫。整體看來，2月物價(jià)水平超預(yù)期上行，疊加伊朗局勢演化導(dǎo)致國際油價(jià)波動加劇，輸入型通脹預(yù)期邊際走強(qiáng)，未來PPI回正節(jié)奏或有所加快。債市調(diào)整壓力加劇，預(yù)計(jì)短期內(nèi)利率延續(xù)偏弱震蕩。