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【鋼材】情緒降溫，重回震蕩
　　周二情緒降溫，期價小幅回調(diào)，現(xiàn)貨跟隨回落，現(xiàn)貨成交縮量，基差持平。產(chǎn)業(yè)層面，黑色板塊目前供需兩弱，重要會議前后生產(chǎn)部分受到影響，產(chǎn)量水平弱于季節(jié)性;在此背景下，總庫存水平歷史中性，品種庫存水平分化，建材歷史低位，板材和鋼坯庫存歷史高位，未來一段時間去庫的壓力測試值得關(guān)注;往后一段時間現(xiàn)貨和需求會緩慢爬坡，同期產(chǎn)量也有增產(chǎn)空間，后續(xù)或進入一段時間供需兩旺的時間階段。短期積攢的情緒宣泄，單邊重回觀望;基差部分回落，重點關(guān)注期現(xiàn)正套入場機會。
　　【硅鐵錳硅】地緣沖突使得市場情緒極端,雙硅震蕩
　　近期地緣沖突使得市場情緒極端，大宗商品波動加大。不過從基本面來看，雙硅近期延續(xù)供需雙弱，特別是庫存仍處于高位，下游需求逐步恢復(fù)，且終端需求承壓下，價格向上阻力較強。期貨價格走強，但現(xiàn)貨表現(xiàn)更為謹慎，漲幅較小，基差走弱，現(xiàn)貨拋壓預(yù)期較強，因此雙硅難以持續(xù)向上。
　　短期供給擾動和成本支撐預(yù)期下，雙硅價格走強，但受基本面約束，價格向上空間有限，特別是雙硅價格易受鋼材下游需求承壓拖累，另外短期商品市場情緒變化較大，雙硅基差走弱，不建議追多。
　　【焦煤焦炭】依然是關(guān)注地緣沖突變化
　　現(xiàn)貨端:地緣沖突帶來的情緒反復(fù)，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1470(-)，準(zhǔn)一干熄焦1670 (-)，煉焦煤價格指數(shù)1240.8(+3.1)﹔蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報價暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢盤問價偏低，市場成交氛圍冷清，甘其毛都口岸庫存高位，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1046(+3)，蒙5精煤1175(-)，河北唐山:蒙5精煤1390(-)。期貨端:地緣沖突繼續(xù)主導(dǎo)市場走勢，原油波動較大，不確定性較強，今日相關(guān)化工廠停工消息增多，多數(shù)上漲，煤焦作為相關(guān)品種也受到影響。目前市場主要關(guān)注點依然是伊朗局勢變化，特朗普TACO后，霍爾木茲海峽依然處于實質(zhì)性封航狀態(tài)，市場基于情緒回擺，如前期報告所訴，原油的存儲和連續(xù)生產(chǎn)特性依然是后續(xù)最大的風(fēng)險點，要持續(xù)關(guān)注海峽通航情況。具體到行情上，受終端需求影響，焦煤現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，加上交割問題（多頭接貨處理困難)，使得05合約臨近交割博弈后表現(xiàn)更弱，市場在首輪提降落地后，本有2-3輪提降預(yù)期（焦炭盤面低點1600)，但隨著地緣局勢變化不確定性加大，市場預(yù)期走平，認為能源成本支撐已經(jīng)有所顯現(xiàn)（運費等)，暫時主要關(guān)注地緣題材變化，若后續(xù)原油價格持續(xù)高位甚至再次上漲，煤焦價格仍有可能會跟隨。
　　【鐵礦石】沖突緩和，情緒降溫
　　目前各種小作文仍然不斷，油價波動加劇。短期不建議做空黑色品種，尤其是能源類的煤炭。鐵礦石上周受到中礦限制bhp美金采購小作文的影響出現(xiàn)了反彈，不過中礦去年就已經(jīng)開始限制國企和鋼廠采購BHIP美金貨，此次會議更多是重申，實際上對供給的邊際影響較小。目前鐵礦石存在一定的補庫預(yù)期，且鋼廠復(fù)產(chǎn)階段，不太建議低位追空，但港口庫存依然為鐵礦壓力的根源，結(jié)合目前戰(zhàn)事情況分析，建議等待壓力位參與鐵礦的空。中長期來看鐵礦上方壓力明顯。