>> 國泰君安期貨-能源化工：玻璃純堿向下空間有限，未來可以樂觀一點-260312
| 上傳日期： |
2026/3/12 |
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| 2685KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張馳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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空頭主要邏輯：
1、節(jié)后訂單普遍零散且回款問題仍有壓力；
2、反通縮、反內(nèi)卷雖是趨勢，但是落地時間可能會比較晚，期貨高升水是錯誤；
3、期貨遠期持續(xù)高升水，導致中間庫存壓力較大，潛在壓力較大
多頭主要邏輯：
1、戰(zhàn)爭因素導致能源成本抬升，進一步促使行業(yè)減產(chǎn)；
2、當前14.8萬噸/日產(chǎn)能，供應(yīng)逐步低于2025年單月平均需求；
3、反通縮、反內(nèi)卷是趨勢，未來湖北地區(qū)石油焦改天然氣；
4、盈虧比合適，價格處于近十年低位。全行業(yè)大量裝置虧損；
5、房地產(chǎn)4年下跌，進一步縮量空間有限
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