| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,徐藝丹,龍佳新 |
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鋼材觀點
地緣沖突延續(xù)，能源供應(yīng)短缺，煤炭能源替代預(yù)期推升黑色金屬價格。同時，中礦與BHP談判,紐麥粉限制流通,鐵礦掉期上漲,也推升鐵礦石價格。鋼材原料端有成本支撐，夜盤高開。本周鋼聯(lián)樣本，供需雙增,板材去庫，建材累庫偏緩，臨近去庫拐點。后期鋼廠鐵水回升，鋼廠補庫，疊加宏觀事件支撐原料價格，預(yù)計鋼價中樞有所抬升。技術(shù)上5月合約螺紋和熱卷關(guān)注前高3150和3300附近壓力。
鐵礦石觀點
昨日鐵礦主力合約震蕩上行，現(xiàn)貨價格大漲,基差走擴。消息方面，澳大利亞工會聯(lián)盟建議在一年中最炎熱的月份采取停工措施,必和必拓與力拓集團反對，由此可能引發(fā)重大罷工。此外,BHP礦種流動性可能進一步凍結(jié),受此影響夜盤大幅高開。近期來看,鐵礦利多因素主導(dǎo)。一則是美伊沖突引發(fā)全球供應(yīng)鏈中斷的預(yù)期,長期國內(nèi)鋼材出口格局或?qū)⒈恢厮?而伊朗鐵礦亦出口受阻,全球鐵礦供應(yīng)增長或不及預(yù)期，能源成本上漲也將逐步傳到至海運費、采礦等成本。二則是BHP品種流動性限制升級,正值鋼廠復(fù)產(chǎn)階段且主流中高品礦結(jié)構(gòu)性短缺將加劇,短期鐵礦供需格局將逐步趨緊。基本面來看,供應(yīng)端,本期鐵礦全球發(fā)運量環(huán)比回落，巴西及非主流降幅較為顯著。巴西東南部降雨影響部分發(fā)運,后續(xù)巴西降雨仍將持續(xù),但影響較前期減弱。警惕西澳西北部及巴西東海岸附近的降雨影響擴范圍大。美伊戰(zhàn)局使得部分發(fā)運至中東地區(qū)的船轉(zhuǎn)向國內(nèi),未來鐵礦到港或有增加預(yù)期。需求端,鐵水產(chǎn)量延續(xù)回落趨勢,前期檢修鋼廠集中在近期復(fù)產(chǎn)，開工率小幅增加但鐵水下滑,預(yù)計下周起鐵水產(chǎn)量將逐步回升。庫存層面,鋼廠庫存環(huán)比小幅回落,港口庫存小幅增加，受到港量回落及下游鋼廠補庫、疏港回升影響,港口庫存累庫幅度降低。后續(xù)疏港量及到港量或雙增,但鐵礦或?qū)⑥D(zhuǎn)為去庫格局。展望后市，鐵礦價格在地緣政治沖擊的間接影響下助推,部分礦種流動性凍結(jié)將抬升現(xiàn)貨市場上漲,短期價格或震蕩偏強運行，區(qū)間參考780-850。
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