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本周雞蛋消費(fèi)復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)看漲心態(tài)拿貨增加，蛋價(jià)漲幅較大。截止3月14日粉蛋均價(jià)2.97元/斤，紅蛋均價(jià)3.06元/斤。本周飼料漲幅較大，當(dāng)前蛋雞養(yǎng)殖處于保當(dāng)天料錢，虧綜合成本狀態(tài)。
　　隨著消費(fèi)復(fù)蘇，蛋價(jià)重心或逐步上移，但3月蛋雞在產(chǎn)存欄仍或處于高位，上方幅度或有限。隨著雞蛋實(shí)際消費(fèi)緩慢復(fù)蘇，疊加主動(dòng)存貨的投機(jī)性需求增加，蛋價(jià)或呈季節(jié)性緩慢回升態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2月底蛋雞在產(chǎn)存欄13.5億，仍處于歷史同期最高水平。3月開(kāi)產(chǎn)對(duì)應(yīng)10月低補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)開(kāi)產(chǎn)水平維持低位。3月待淘老雞或逐步增加，但因存在后市蛋價(jià)季節(jié)性上漲預(yù)期，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)整體觀望情緒仍存。預(yù)計(jì)3月淘汰量增加，但同比難有太大增幅。因此3月預(yù)計(jì)開(kāi)產(chǎn)偏少，淘汰增加，在產(chǎn)存欄轉(zhuǎn)入下滑趨勢(shì)，但下滑幅度或有限，預(yù)計(jì)在產(chǎn)存欄仍處于同期最高水平。因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨上方空間有限。近期受玉米和豆粕價(jià)格漲幅較大，導(dǎo)致飼料成本提升較多，提高蛋價(jià)運(yùn)行的下邊界，可能起到加速老雞的淘汰，上雞成本增加可能降低補(bǔ)欄的熱情，需要持續(xù)關(guān)注。
　　觀點(diǎn)：消費(fèi)端復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)投機(jī)需求增加，短期帶動(dòng)現(xiàn)貨偏強(qiáng)，但雞蛋供應(yīng)壓力仍較大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨上方空間有限，后市仍有回落的可能，期貨近月合約升水，估值偏高，預(yù)計(jì)上方壓力較大。在淘雞節(jié)奏放緩的邏輯預(yù)期壓制下，05-07合約短期或偏弱。近期飼料端持續(xù)上漲，情緒上利好，或抬升蛋價(jià)下限，能否起到加速老雞淘汰或抑制補(bǔ)欄等作用尚需關(guān)注。目前養(yǎng)殖環(huán)節(jié)補(bǔ)欄正常，壓制下半年合約，飼料端上漲或致下跌動(dòng)能減弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　玉米和豆粕價(jià)格持續(xù)上漲；老雞集中超淘；現(xiàn)貨出現(xiàn)超預(yù)期上漲