>> 銀河證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)“十五五”規(guī)劃綱要計(jì)算機(jī)行業(yè)解讀：智能經(jīng)濟(jì)啟航，AI Agent主導(dǎo)未來五年AI敘事-260314
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
大?。?/td>
| 6148KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖,鄒文倩,胡天昊 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
人工智能在“十五五”中的國家戰(zhàn)略核心位置凸顯?！笆逦濉币?guī)劃綱要對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)的定位已全面升級(jí)，對(duì)比“十四五”規(guī)劃，“人工智能”作為關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻次達(dá)30次（“十四五”規(guī)劃中僅出現(xiàn)6次），未來五年人工智能將為我國經(jīng)濟(jì)升級(jí)、打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)生產(chǎn)要素和核心增長引擎。
智能經(jīng)濟(jì)開啟，AIAgent作為牽引力，驅(qū)動(dòng)全要素體系升級(jí)。結(jié)合當(dāng)下產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)判斷，我們認(rèn)為AI智能體（AIAgent）的全面爆發(fā)將成為十五五規(guī)劃戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)形態(tài)，未來五年的投資主線將重點(diǎn)圍繞“高價(jià)值A(chǔ)I智能體爆發(fā)增長帶來的價(jià)值裂變”來展開。據(jù)IDC預(yù)計(jì)，活躍Agent的數(shù)量將從2025年的約2860萬快速攀升至2030年的22.16億，伴隨Agent處理任務(wù)日趨復(fù)雜，所需推理深度與調(diào)用鏈路不斷加長，底層Token消耗將指數(shù)級(jí)增長，IDC預(yù)計(jì)年度Token消耗將從2025年的0.0005 PetaTokens暴增至2030年的152,667 PetaTokens，CAGR高達(dá)3418%。
AIAgent爆發(fā)倒逼智能算力需求持續(xù)提升，算電協(xié)同日趨深化。根據(jù)《2025年中國人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》，預(yù)計(jì)2028年我國智能算力占比將提升至95%以上，而十五五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)“算電協(xié)同”，緣于電力已成算力擴(kuò)張的關(guān)鍵約束，中國信通院對(duì)我國算力用電需求進(jìn)行了多情景預(yù)測(cè)，在高情景下，2030年我國算力中心用電或超過7000億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量5.3%，倒逼算力基礎(chǔ)設(shè)施向極致能效（PUE）、綠電直供、云邊端協(xié)同調(diào)度的方向演進(jìn)。
Token通脹下，國產(chǎn)大模型性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，關(guān)注Token出海機(jī)會(huì)。智能體規(guī)模化落地引發(fā)“Token通脹”，大模型調(diào)用量正在呈現(xiàn)非線性增長，而Token消耗儼然已成為剛需生產(chǎn)資料。2026年2月，全球最大AI模型API聚合平臺(tái)OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，中國AI模型調(diào)用量三周大漲127%，首次超越美國，2026年2月16日至22日的周榜單顯示，平臺(tái)調(diào)用量排名前五的模型中，有四款來自中國廠商。OpenRouter平臺(tái)的用戶主要由海外開發(fā)者構(gòu)成，其中美國用戶占比高達(dá)47.17%。
Token高質(zhì)量數(shù)據(jù)集的基礎(chǔ)性投資價(jià)值凸顯。未來隨著通用基礎(chǔ)大模型能力日益趨同，垂直領(lǐng)域的高質(zhì)量、專有數(shù)據(jù)集將成為構(gòu)建不可替代AIAgent的核心壁壘?！笆逦濉币?guī)劃綱要部署“統(tǒng)籌推進(jìn)算力設(shè)施建設(shè)、模型算法發(fā)展和高質(zhì)量數(shù)據(jù)資源供給”、“開展‘?dāng)?shù)據(jù)要素×’行動(dòng)”等將引導(dǎo)高質(zhì)量數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)智能體的價(jià)值壁壘。
投資建議：1）AI原生應(yīng)用公司，關(guān)注可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化收入的通用AIAgent，以及AIAgent與垂直行業(yè)Know-How深度融合等機(jī)會(huì)；2）端側(cè)AI（如AI眼鏡、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車等）上游“鏟子型”算法及產(chǎn)業(yè)鏈深度卡位公司；3）供需剪刀差下的國產(chǎn)算力鏈替代機(jī)遇；4）算電協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施（綠電IDC，虛擬電網(wǎng)等）。個(gè)股層面建議關(guān)注：地平線機(jī)器人-W、晶泰控股、美圖、粉筆、金山辦公、恒生電子、合合信息、中科創(chuàng)達(dá)、虹軟科技、能科科技、金蝶國際、海光信息、中科曙光、曙光數(shù)創(chuàng)、拓爾思、軟通動(dòng)力、同花順、指南針、財(cái)富趨勢(shì)、深信服、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、國能日新、華大九天等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
