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投資要點(diǎn)：
　　AWE2026：AI落地百花齊放，智慧生活全景呈現(xiàn)。1）家電AI化趨勢明顯，垂類應(yīng)用百花齊放。海爾全球首套L4級智能體套系Seeker、格力自研AI家電大模型、老板電器AI烹飪伙伴、創(chuàng)維AI眼鏡、影石Insta3608K全景相機(jī)等同步登場。2）家電“機(jī)器人化”，帶有機(jī)械臂并具備復(fù)雜空間移動能力的家用服務(wù)機(jī)器人集體亮相。石頭科技推出采用雙輪腿架構(gòu)、可自主跨越復(fù)雜地形的G-Rover輪足掃地機(jī)器人；MOVA推出“會飛”的掃地機(jī)器人Pilot 70。3）品牌邊界徹底打破，行業(yè)競爭邏輯從“單品比拼”轉(zhuǎn)向“生態(tài)構(gòu)建”。追覓首次承包獨(dú)立展館，展區(qū)覆蓋智能家電、智能汽車、智能手機(jī)、芯片算力等前沿領(lǐng)域，發(fā)布X50 PRO增強(qiáng)版旗艦掃拖機(jī)器人、旗下星空計(jì)劃汽車品牌的超奢旗艦SUV。4）營銷端，品牌邀請明星代言宣傳；渠道端，京東、天貓打造非傳統(tǒng)場景化體驗(yàn)。其中，3D打印是京東重點(diǎn)布局的趨勢品類，2025年3D打印機(jī)在京東的成交額同比增長超120%。全球首款消費(fèi)級UV打印機(jī)——安克eufyMake E1在京東獨(dú)家首發(fā)；拓竹科技推出了從入門到高端的全系列產(chǎn)品A1、P2S和H2C。
　　26W11銅價格環(huán)比下降，鋁、ABS、熱軋板卷價格環(huán)比上升。26W11銅價均價100962元/噸，環(huán)比-0.78%，同比+27.91%，較2024年同期+43.29%；26W11鋁價均價25021元/噸，環(huán)比+2.96%，同比+20.09%，較2024年同期+30.64%；26W11 ABS均價12624元/噸，環(huán)比+23.11%，同比+9.09%，較2024年同期+4.65%；26W11熱軋板卷均價3345元/噸，環(huán)比+0.72%，同比-3.70%，較2024年同期-15.04%。
　　面板價格環(huán)比上升。2026年3月上旬65’’w / 55’’w /43’’w / 32’’w面板全球均價分別為175美元/片、126美元/片、66美元/片、37美元/片，環(huán)比+1.74%/+1.61%/+1.54%/+2.78%。
　　26W11人民幣匯率環(huán)比下降。2026/3/9-2026/3/13，美元兌人民幣匯率周度均價6.89，環(huán)比-0.31%，同比-4.93%。
　　26W1130大中城市商品房成交面積環(huán)比7.98%。25M12商品房銷售面積0.94億平方米，同比-16.57%，降幅環(huán)比收窄1.36pct；房屋竣工面積2.09億平方米，同比-18.35%，降幅環(huán)比收窄7.04pct；房屋新開工面積0.53億平方米，同比-19.31%，降幅環(huán)比收窄8.42pct。26W1130大中城市商品房成交面積162.93萬平方米，環(huán)比7.98%。
　　投資建議：短期外部環(huán)境擾動下黑白電等基本面扎實(shí)、估值底部的價值白馬防御屬性突出。高基數(shù)下空調(diào)龍頭品牌1-2月安裝卡均有較好增長，需求韌性充足，世界杯催化下黑電海外備貨積極。兩會政策繼續(xù)加碼消費(fèi)，安排2500億元超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新，鼓勵下沉市場及線下消費(fèi)，托底26年家電內(nèi)需。1）推薦穩(wěn)健增長、α屬性強(qiáng)的黑電龍頭海信視像；2）看好白電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家防御屬性；3）左側(cè)布局股價低位的極米科技、石頭科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價格大幅上漲；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇