>> 銀河期貨-油脂日報-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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| 918KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張盼盼 |
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國際市場：MPOB數(shù)據(jù)顯示馬棕產(chǎn)量為1284699噸，環(huán)比減少18.55%，出口為1127605噸，環(huán)比減少22.48%，庫存量為2704286噸，環(huán)比減少3.94%。ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-10日棕櫚油出口量為622445噸，較上月同期出口的451340噸增加37.9%。
國內市場（P/Y/OI）：原油有所弱化以及大商所對豆油和菜油提保擴板等，今日棕櫚油期價高位回落，跌超2%。截至2026年3月6日（第10周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存81.21萬噸，環(huán)比上周增加2.54萬噸，增幅3.23%，棕櫚油持續(xù)累庫，處于歷史同期中性偏高水平。產(chǎn)地報價持穩(wěn)運行，盤面進口利潤倒掛180左右，倒掛幅度有所擴大，基差穩(wěn)中有降運行，現(xiàn)貨市場變化不大，下游按需采購，關注后期國內買船及到港情況。短期棕櫚油受地緣因素影響，波動增加，地緣仍是油脂關注的焦點，考慮到地緣因素可能較為反復，預計棕櫚油短期或將高位震蕩。單邊建議觀望，可考慮P59逢高反套的機會。繼續(xù)關注中東地緣變動。
今日豆油期價高位回落，跌超2%。上周國內油廠大豆實際壓榨量183.3萬噸，較上一周實際壓榨量增124.44萬噸，實際開機率為50.47%,。截至2026年3月6日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存90.59萬噸，環(huán)比上周減少0.74萬噸，降幅0.81%，目前豆油仍處于歷史同期偏高水平，豆油基差穩(wěn)中有降。油廠壓榨開機率逐步攀升，豆油供應趨增，下游采購理性。基本面上，國內豆油供應充足，缺乏矛盾，單邊跟隨油脂波動，月間方向上仍維持反套思路。
今日菜油期價高位回落，跌超2%。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為3萬噸，開機率8%，較前一周有所增加，預計本周菜籽壓榨或繼續(xù)增加。截至3月6日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存12.1萬噸，環(huán)比上周減少3萬噸。截至2026年3月6日，沿海菜油庫存26.3萬噸，環(huán)比減少0.8萬噸，處于歷史同期較為中性略偏低水平。歐洲菜油FOB報價持穩(wěn)1150美元附近，歐菜油進口利潤倒掛有所擴大至-1500附近。隨著后期菜籽到港量逐漸增加，供應恢復預期增強，而下游消費正值季節(jié)性淡季，市場需求整體偏弱，預計菜油基差將呈現(xiàn)偏弱運行態(tài)勢。市場交投清淡，成交以少量遠月基差合同為主。短期菜油庫存不高以及中東地緣等對菜油價格也存在一定強支撐，但后期若加菜籽大量到港以及地緣弱化將對菜油上漲幅度有所壓制。
交易策略
策略推薦：
1.單邊：短期油脂受地緣因素影響波動或將加大，短期油脂或高位震蕩運行，單邊交易難度較大，建議暫時觀望。
2.套利：P59、Y59可考慮逢高反套。
3.期權：觀望(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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