>> 國貿(mào)期貨-股指周報（IF&IH&IC&IM)：海外因素壓制風險偏好，股指偏弱震蕩-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 2972KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭雨婷 |
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經(jīng)濟和企業(yè)盈利
1-2月我國出口超預(yù)期增長。1-2月我國出口總額20994.3億元，增速達到18.3%，明顯高于市場預(yù)期的7.2%。其中，2月單月出口增速高達36.1%，反映出春節(jié)后供應(yīng)鏈快速恢復(fù)的韌性。2月金融數(shù)據(jù)延續(xù)較好態(tài)勢。2月新增社融2.38萬億元，同比多增1461億元，存量同比持平于8.2%，企業(yè)部門為主要支撐；M2同比持平于9.0%，M1同比升至5.9%，受財政支出加快和外需較好支撐。
政策
偏多“兩會”閉幕。2026年《政府工作報告》顯示具體目標和政策強度基本符合預(yù)期。其中，今年發(fā)展主要預(yù)期目標是經(jīng)濟增長4.5%-5%，在實際工作中努力爭取更好結(jié)果；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上；居民消費價格漲幅2%左右。3月6日，十四屆全國人大四次會議舉行經(jīng)濟主題記者會，其中證監(jiān)會主席吳清提出，（1）要健全“長錢長投”的市場機制和生態(tài)。（2）要完善中國特色穩(wěn)市機制建設(shè)，豐富跨周期逆周期調(diào)節(jié)的手段和機制。（3）將在創(chuàng)業(yè)板增設(shè)一套更加精準、更為包容的上市標準。
海外因素
?。?）中東戰(zhàn)事不確定性猶存，多國與伊朗展開初步接觸以安全通過霍爾木茲海峽。中東地緣政治局勢劇烈震蕩，霍爾木茲海峽封鎖，原油價格大幅上漲后劇烈波動，海外輸入性通脹風險仍然較高。據(jù)報道，法國、印度等國家與伊朗展開初步接觸，希望達成協(xié)議，讓本國船只能夠安全通過霍爾木茲海峽。（2）中美將在法國舉行經(jīng)貿(mào)磋商。國務(wù)院副總理何立峰于3月14日-17日率團赴法國于美方舉行經(jīng)貿(mào)磋商。
流動性
上周A股成交小幅縮量。上周A股日成交量分別為26706億元、24168億元、25283億元、24606億元、24173億元，日均成交量較前一周減少456.3億元。
投資觀點
股指經(jīng)歷了區(qū)間震蕩后，未來隨著外部地緣政治局勢的緩和以及市場風險偏好的回升，有望整固并重啟上行格局。國內(nèi)方面，經(jīng)濟定調(diào)總體符合預(yù)期，多項政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力促進經(jīng)濟增長，宏觀流動性維持充裕，資本市場政策著力呵護“慢?！毙星椋芍割A(yù)計仍有上行空間。策略上，中長線可考慮結(jié)合股指期貨貼水優(yōu)勢構(gòu)建多頭。
交易策略
單邊：擇機中長線做多
風險關(guān)注：海外地緣政治因素
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