>> 國金期貨-燒堿期貨周報-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 624KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙璕 |
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一、行情回顧
本周(2026年3月9日-3月13日）燒堿呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢,周開盤價為2492元/噸，周最高價2645元/噸，周最低價2214元/噸，周收盤價2604元/噸，較上周五收盤上漲256元/噸。
持倉量方面，周初為134629手，周內(nèi)最低降至112631手，周末回升至121297手，周度持倉量合計減少13332手，反映周內(nèi)價格探底過程中部分資金獲利離場，后半周資金隨價格反彈回流。
二、主要影響因素
板塊情緒聯(lián)動:周內(nèi)化工板塊情緒先抑后揚(yáng)，3月10日化工行業(yè)指數(shù)下跌0.98%，帶動燒堿期貨短期下探;3月12日化工行業(yè)指數(shù)上漲2.14%，主力資金凈流入38.71億元，板塊整體獲資金加持，推動燒堿盤面跟隨修復(fù)。
供給端預(yù)期支撐:中東地緣沖突持續(xù)推升原油及上游原料價格，中輝期貨研報指出，石腦油、乙烯等原料供應(yīng)收緊，強(qiáng)化燒堿等能化品種供給端減產(chǎn)預(yù)期，成為價格反彈的核心驅(qū)動。
三、短期展望
短期來看，燒堿期貨價格受供給端預(yù)期與板塊情緒支撐偏強(qiáng)運(yùn)行，但需警惕多重因素帶來的波動風(fēng)險。
首先需持續(xù)跟蹤中東地緣沖突演變，若沖突進(jìn)一步升級將繼續(xù)推高上游原料成本，強(qiáng)化燒堿供給收縮預(yù)期;若沖突緩和則可能導(dǎo)致成本支撐弱化，盤面存在回調(diào)風(fēng)險。其次需關(guān)注國內(nèi)化工行業(yè)“反內(nèi)卷”政策落地進(jìn)度，雙碳政策下氯堿行業(yè)新建產(chǎn)能受限、資本開支持續(xù)收縮的邏輯若進(jìn)一步兌現(xiàn)，將中長期降低行業(yè)供給彈性，對燒堿價格形成長期支撐。
此外需緊盯下游需求端變化，當(dāng)前化工行業(yè)綜合景氣指數(shù)處于101.3的擴(kuò)張區(qū)間，但若后續(xù)制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線，可能導(dǎo)致下游氧化鋁、造紙等耗堿行業(yè)開工率不及預(yù)期，壓制燒堿需求。最后需關(guān)注持倉量與資金流向變化，當(dāng)前燒堿期權(quán)隱含波動率處于高位，若后續(xù)資金出現(xiàn)明顯離場跡象，可能放大盤面波動。
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