>> 銀河期貨-甲醇日?qǐng)?bào)-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：期貨盤(pán)面上漲，最終報(bào)收2658（+109/+4.28%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)1990元/噸，北線報(bào)價(jià)1980元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)2110元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)1970元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)2100元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2250元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2290元/噸，魯北報(bào)價(jià)2280元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2210元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2200元/噸，云貴報(bào)價(jià)2250元/噸。港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2420元/噸，寧波報(bào)價(jià)2480元/噸，廣州報(bào)價(jià)2450元/噸。
【重要資訊】
截至2026年3月5日，江浙地區(qū)MTO裝置周均產(chǎn)能利用率38.95%，較上周持平，裝置維持前期負(fù)荷運(yùn)行為主。=。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，煤制甲醇利潤(rùn)在300-350元/噸附近，甲醇開(kāi)工率高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。美金價(jià)格大幅上漲，伊朗裝置陸續(xù)重啟，美國(guó)寒潮結(jié)束，非伊開(kāi)工提升，外盤(pán)整體開(kāi)工低位迅速回升，歐美市場(chǎng)假期大幅下跌，內(nèi)外價(jià)差縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗2月已裝貨26.5，非伊貨源下降，3月進(jìn)口預(yù)期75萬(wàn)噸左右。需求端，MTO裝置開(kāi)工率低位，興興69萬(wàn)噸/年MTO裝置停車(chē)；南京誠(chéng)志1期29.5萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸/年MTO裝置停車(chē)；天津渤化60萬(wàn)噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬(wàn)噸/年DMTO裝置重啟。庫(kù)存方面，封航進(jìn)口到港略有減少，港口持續(xù)去庫(kù)，基差偏穩(wěn)；內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存窄幅波動(dòng)。綜合來(lái)看，沖突加劇之前，伊朗前期限氣停產(chǎn)裝置陸續(xù)恢復(fù)，日均產(chǎn)量從最低的6000噸大幅增加至23000噸，開(kāi)工率提升至60%左右，隨著沖突加劇，熱戰(zhàn)不斷擴(kuò)散，市場(chǎng)消息稱(chēng)伊朗地區(qū)甲醇裝置ZPC、KPC、Busher以及Arian全部停車(chē)，日產(chǎn)快速驟減至500噸左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)進(jìn)口量大幅縮減，且如果熱戰(zhàn)持續(xù)，霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，華東、華南地區(qū)庫(kù)存將會(huì)快速去化，同時(shí)隨著熱戰(zhàn)逐漸升級(jí)，國(guó)內(nèi)西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨漲價(jià)亦跟隨情緒大幅上漲，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)短缺加劇。近兩日，期貨巨幅震蕩，交易所出臺(tái)調(diào)控政策，收盤(pán)后交易所繼續(xù)進(jìn)一步強(qiáng)干預(yù)，不過(guò)當(dāng)前基本面并未改變，消息刺激下甲醇期貨波動(dòng)加劇，謹(jǐn)慎操作。
【交易策略】
1、單邊：謹(jǐn)慎操作
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣(mài)看漲
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