>> 瑞達(dá)期貨-鉑鈀金期貨日報-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國總統(tǒng)特朗普表示，在對伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島的軍事目標(biāo)發(fā)動打擊后，襲擊該島石油基礎(chǔ)設(shè)施仍在選項之列。特朗普希望歐洲國家以及日本、韓國等國協(xié)助保障霍爾木茲海峽航行安全，但德國總理默茨稱不會參與護(hù)航。2）特朗普稱，美聯(lián)儲應(yīng)該召開“特別會議”來下調(diào)利率。特朗普再度批評現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾，說應(yīng)該“立即”降息。與此同時，美國司法部已請求聯(lián)邦法官重新考慮撤銷對美聯(lián)儲主席鮑威爾傳票的決定。3）據(jù)WPIC在3月初發(fā)布的最新《鉑金季刊》，2026年全球鉑金市場預(yù)計連續(xù)第四年陷入短缺，缺口約為7噸（約24萬盎司）。雖較2025年的極端缺口（34噸）有所收窄，但長期緊張態(tài)勢未改。4）美銀在近期報告中將2026年鉑金平均目標(biāo)價從1,825美元大幅上調(diào)至2,450美元；鈀金目標(biāo)價從1,525美元上調(diào)至1,725美元。分析師普遍認(rèn)為鉑金的長期基本面（多元化需求）強(qiáng)于鈀金（高度依賴燃油車催化劑），預(yù)計未來鉑金對鈀金的溢價將進(jìn)一步擴(kuò)大.
觀點(diǎn)總結(jié)
今日盤中部分空頭集中減倉，廣期所鉑鈀主力錄得較大漲幅，鉑2606合約漲4.27%報552.70元/克，鈀2606合約漲2.30%報407.75元/克。美國財政部長釋放維持霍爾木茲海峽油輪通行的緩和信號，市場避險情緒及油價有所降溫，美元上行受到壓制，邊際提振貴金屬市場表現(xiàn)。從宏觀面來看，近期油價大漲帶來的再通脹擔(dān)憂顯著削弱年內(nèi)降息的押注，美元及美債收益率持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，成為了近期貴金屬價格的關(guān)鍵阻力。從基本面來看，南非礦企雖受益于價格上漲、利潤修復(fù)，但整體仍更傾向于分紅和延長現(xiàn)有礦井壽命，而非大規(guī)模新增擴(kuò)產(chǎn)，反映出在電力、人工和資本開支約束下，供給彈性依舊有限，“高價未換來高供給”的格局并未改變。需求端，鉑金繼續(xù)受益于內(nèi)燃機(jī)和混動車催化劑需求韌性，以及歐洲傳統(tǒng)燃油車政策調(diào)整帶來的預(yù)期改善，中期支撐仍然穩(wěn)固。相比之下，鈀金基本面更為脆弱。盡管近期價格隨板塊反彈，但其核心需求仍高度依賴汽車催化劑，長期仍受電動車滲透率提升壓制。與此同時，俄羅斯供應(yīng)與貿(mào)易流向重構(gòu)雖會帶來階段性擾動和區(qū)域性緊張，但更偏向交易驅(qū)動，難以根本扭轉(zhuǎn)其中長期需求承壓的格局。展望后市，美伊局勢擾動延續(xù)，市場波動或維持高位運(yùn)行，鉑鈀大致或跟隨金銀波動，本周重點(diǎn)關(guān)注全球主要央行貨幣政策表態(tài)。操作上建議，震蕩交易思路對待為主。
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