>> 寶城期貨-豆類日?qǐng)?bào)：豆類高位動(dòng)蕩持續(xù)，油脂窄幅波動(dòng)-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
3月17日，豆類高位動(dòng)蕩持續(xù)，油脂窄幅波動(dòng)。豆一期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線支撐，資金變化不大；豆二期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于5日均線壓力，資金變化不大；豆粕期價(jià)高位動(dòng)蕩，期價(jià)運(yùn)行在5日和10日均線之間，資金變化不大；菜粕期價(jià)高位回落跌幅超1%，資金變化不大。油脂期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，豆油期價(jià)窄幅震蕩，期價(jià)圍繞5日均線波動(dòng)，伴隨減倉(cāng)2.2萬(wàn)手；棕櫚油期價(jià)高位波動(dòng)，期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，繼續(xù)獲得5日均線支撐，資金變化不大；菜籽油期價(jià)高位回落，期價(jià)暫獲5日均線支撐，伴隨減倉(cāng)1.1萬(wàn)手。
近期豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)的格局。美豆期價(jià)在觸及近兩年高點(diǎn)后遭遇跌停，主要因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆出口的樂觀預(yù)期受挫，同時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)強(qiáng)勁與豆油庫(kù)存高企形成矛盾。盡管短期情緒受挫，但基本面因素為市場(chǎng)提供了支撐。巴西大豆收割進(jìn)度顯著慢于往年，且南里奧格蘭德州干旱減產(chǎn)與北部降雨過(guò)量等問(wèn)題持續(xù)干擾供應(yīng)節(jié)奏，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)南美出口旺季可能受阻的擔(dān)憂。此外，國(guó)際生物柴油政策的推進(jìn)將持續(xù)提振豆油的工業(yè)需求，成為重要的價(jià)格驅(qū)動(dòng)引擎。整體來(lái)看，市場(chǎng)短期受情緒、天氣及庫(kù)存數(shù)據(jù)擾動(dòng)而寬幅震蕩，短期波動(dòng)加劇，但中期全球大豆供大于求的寬松格局未變，價(jià)格上行空間仍受制約。
近期油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩格局。受美豆出口前景擔(dān)憂及國(guó)際原油回落影響，國(guó)內(nèi)油脂承壓，其中棕櫚油因產(chǎn)地基本面支撐表現(xiàn)相對(duì)抗跌。馬來(lái)西亞3月上半月出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，而印尼計(jì)劃實(shí)施B50生物柴油計(jì)劃可能限制未來(lái)出口量，加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體處于供應(yīng)階段性偏緊、需求持續(xù)疲軟的格局，盡管豆油庫(kù)存周度下降，但三大油脂總庫(kù)存仍在累積，尤其是棕櫚油庫(kù)存同比增幅巨大，高庫(kù)存持續(xù)壓制現(xiàn)貨表現(xiàn)。綜合來(lái)看，短期油脂市場(chǎng)由地緣政治、原油波動(dòng)及生物柴油政策預(yù)期等外部因素主導(dǎo)，基本面影響權(quán)重下降，油脂板塊將維持高位寬幅震蕩，品種間分化延續(xù)，棕櫚油在能源屬性支撐下表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。
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