>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 3966KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,王偉 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：主力合約滬銅2604收盤于99720元/噸，跌幅0.87%，滬銅指數(shù)增倉17776手至59.7萬手。
2.現(xiàn)貨：最后交易日滬銅現(xiàn)貨市場交投兩清，進口窗口打開，后續(xù)海外貨源流入預(yù)期增強，現(xiàn)貨升貼水承壓。上?，F(xiàn)貨報升水110元/噸，較上一交易日上漲25元/噸。廣東換月日市場報價混亂，報升水20元/噸，下跌80元/噸。華北下游買興有所提振，報升水60元/噸，上漲20元/噸。
【重要資訊】
1.1月核心PCE物價同比增3.1%，創(chuàng)兩年增速新高，環(huán)比增速維持0.4%不變。
2.截至3月16日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周一減少5.46%至54.73萬噸，各地區(qū)均有所去庫。
3.海關(guān)總署網(wǎng)站3月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國2月銅礦砂及其精礦進口量為231.0萬噸，1-2月累計進口量為493.4萬噸，同比增加4.9%。中國2月未鍛軋銅及銅材進口量為31.6萬噸，1-2月累計進口量為70.0萬噸，同比減少16.1%。
【邏輯分析】
美伊沖突持續(xù)，油價飆升引發(fā)市場對通脹的擔(dān)憂，同時1月核心PCE物價同比增3.1%，創(chuàng)兩年增速新高，美聯(lián)儲降息預(yù)期進一步下降。霍爾木茲海峽若長時間無法解除封鎖，非洲濕法銅的生產(chǎn)將受到硫酸供應(yīng)不足的沖擊。cl價差倒掛，lme庫存持續(xù)增加，國內(nèi)季節(jié)性累庫或接近尾聲，高庫存短期限制銅的上漲動能。含票廢銅供應(yīng)不足，各地再生銅加工企業(yè)開工大幅下降，廢銅采購成本提高，精廢價差收窄，精銅桿對再生銅桿替代性凸顯，尤其是價格調(diào)整后下游采購需求增加，國內(nèi)累庫速度放緩。
【交易策略】
1.單邊：短期震蕩，警惕流動性風(fēng)險。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(王偉投資咨詢證號：Z0022141；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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